發(fā)文機(jī)關(guān)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)
發(fā)文日期2023年02月17日
時(shí)效性現(xiàn)行有效
發(fā)文字號(hào)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔2023〕14號(hào)
施行日期2023年02月17日
效力級(jí)別部門規(guī)范性文件
現(xiàn)公布《＜首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法＞第十二條、第十三條、第三十一條、第四十四條、第四十五條和＜公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書＞第七條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第17號(hào)》，自公布之日起施行。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)
2023年2月17日
附件:
1. 《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十二條、第十三條、第三十一條、第四十四條、第四十五條和《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》第七條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第17號(hào)
2. 關(guān)于《〈首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法〉第十二條、第十三條、第三十一條、第四十四條、第四十五條和〈公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書〉第七條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第17號(hào)》的立法說(shuō)明
附件1：
《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十二條、第十三條、第三十一條、第四十四條、第四十五條和《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》第七條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第17號(hào)
為了正確理解與適用《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十二條、第十三條、第三十一條、第四十四條、第四十五條，《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》第七條的有關(guān)規(guī)定，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)證監(jiān)會(huì)）制定了本證券期貨法律適用意見，現(xiàn)予公布，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。
一、關(guān)于《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十二條“構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的理解與適用
《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十二條規(guī)定，發(fā)行人“與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”。現(xiàn)提出如下適用意見：
（一）判斷原則。同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的“同業(yè)”是指競(jìng)爭(zhēng)方從事與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或者相似的業(yè)務(wù)。核查認(rèn)定該相同或者相似的業(yè)務(wù)是否與發(fā)行人構(gòu)成“競(jìng)爭(zhēng)”時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，結(jié)合相關(guān)企業(yè)歷史沿革、資產(chǎn)、人員、主營(yíng)業(yè)務(wù)（包括但不限于產(chǎn)品服務(wù)的具體特點(diǎn)、技術(shù)、商標(biāo)商號(hào)、客戶、供應(yīng)商等）等方面與發(fā)行人的關(guān)系，以及業(yè)務(wù)是否有替代性、競(jìng)爭(zhēng)性、是否有利益沖突、是否在同一市場(chǎng)范圍內(nèi)銷售等，論證是否與發(fā)行人構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)；不能簡(jiǎn)單以產(chǎn)品銷售地域不同、產(chǎn)品的檔次不同等認(rèn)定不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)方的同類收入或者毛利占發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或者毛利的比例達(dá)百分之三十以上的，如無(wú)充分相反證據(jù)，原則上應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于控股股東、實(shí)際控制人控制的與發(fā)行人從事相同或者相似業(yè)務(wù)的企業(yè)，發(fā)行人還應(yīng)當(dāng)結(jié)合目前自身業(yè)務(wù)和關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等，在招股說(shuō)明書中披露未來(lái)對(duì)于相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的安排，以及避免上市后出現(xiàn)構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的措施。
（二）核查范圍。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)針對(duì)發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬全資或者控股的企業(yè)進(jìn)行核查。如果發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人是自然人，其配偶及夫妻雙方的父母、子女控制的企業(yè)與發(fā)行人存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人的其他親屬及其控制的企業(yè)與發(fā)行人存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的，應(yīng)當(dāng)充分披露前述相關(guān)企業(yè)在歷史沿革、資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)、技術(shù)、財(cái)務(wù)等方面對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性的影響，報(bào)告期內(nèi)交易或者資金往來(lái)，銷售渠道、主要客戶及供應(yīng)商重疊等情況，以及發(fā)行人未來(lái)有無(wú)收購(gòu)安排。
二、關(guān)于《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十二條“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”和第四十五條控股股東、實(shí)際控制人鎖定期安排的理解與適用
《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十二條規(guī)定“首次公開發(fā)行股票并在主板上市的，最近三年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更；首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市的，最近二年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”；第四十五條規(guī)定“發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人及其親屬應(yīng)當(dāng)披露所持股份自發(fā)行人股票上市之日起三十六個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓的鎖定安排”?，F(xiàn)提出如下適用意見：
（一）基本要求
實(shí)際控制人是指擁有公司控制權(quán)、能夠?qū)嶋H支配公司行為的主體。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書中披露公司控制權(quán)的歸屬、公司的股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)，并真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露公司控制權(quán)或者股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)可能存在的不穩(wěn)定性及其對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的潛在影響和風(fēng)險(xiǎn)。在確定公司控制權(quán)歸屬時(shí)，應(yīng)當(dāng)本著實(shí)事求是的原則，尊重企業(yè)的實(shí)際情況，以發(fā)行人自身的認(rèn)定為主，由發(fā)行人股東予以確認(rèn)。保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)通過(guò)核查公司章程、協(xié)議或者其他安排以及發(fā)行人股東大會(huì)（股東出席會(huì)議情況、表決過(guò)程、審議結(jié)果、董事提名和任命等）、董事會(huì)（重大決策的提議和表決過(guò)程等）、監(jiān)事會(huì)及發(fā)行人經(jīng)營(yíng)管理的實(shí)際運(yùn)作情況，對(duì)實(shí)際控制人認(rèn)定發(fā)表明確意見。發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達(dá)到百分之三十的情形的，若無(wú)相反的證據(jù)，原則上應(yīng)當(dāng)將該股東認(rèn)定為控股股東或者實(shí)際控制人。存在下列情形之一的，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步說(shuō)明是否通過(guò)實(shí)際控制人認(rèn)定規(guī)避發(fā)行條件或者監(jiān)管并發(fā)表專項(xiàng)意見：
1.公司認(rèn)定存在實(shí)際控制人，但其他持股比例較高的股東與實(shí)際控制人持股比例接近；
2.公司認(rèn)定無(wú)實(shí)際控制人，但第一大股東持股接近百分之三十，其他股東比例不高且較為分散。
保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注最近三十六個(gè)月（主板）或者二十四個(gè)月（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板）內(nèi)公司控制權(quán)是否發(fā)生變化。涉嫌為滿足發(fā)行條件而調(diào)整實(shí)際控制人認(rèn)定范圍的，應(yīng)當(dāng)從嚴(yán)把握，審慎進(jìn)行核查及信息披露。發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)通常不應(yīng)以股東間存在代持關(guān)系、表決權(quán)讓與協(xié)議、一致行動(dòng)協(xié)議等為由，認(rèn)定公司控制權(quán)未發(fā)生變動(dòng)。實(shí)際控制人為單名自然人或者有親屬關(guān)系的多名自然人，實(shí)際控制人去世導(dǎo)致股權(quán)變動(dòng)，股份受讓人為繼承人的，通常不視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。其他多名自然人為實(shí)際控制人，實(shí)際控制人之一去世的，保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)、去世自然人在股東大會(huì)或者董事會(huì)決策中的作用、對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響等因素綜合判斷公司控制權(quán)是否發(fā)生變更。
（二）共同實(shí)際控制人
發(fā)行人主張多人共同擁有公司控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)符合以下條件：
1.每人都必須直接持有公司股份或者間接支配公司股份的表決權(quán)；
2.發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)健全、運(yùn)行良好，多人共同擁有公司控制權(quán)的情況不影響發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作；
3.多人共同擁有公司控制權(quán)的情況，一般應(yīng)當(dāng)通過(guò)公司章程、協(xié)議或者其他安排予以明確。公司章程、協(xié)議或者其他安排必須合法有效、權(quán)利義務(wù)清晰、責(zé)任明確，并對(duì)發(fā)生意見分歧或者糾紛時(shí)的解決機(jī)制作出安排。該情況在最近三十六個(gè)月（主板）或者二十四個(gè)月（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板）內(nèi)且在首發(fā)后的可預(yù)期期限內(nèi)是穩(wěn)定、有效存在的，共同擁有公司控制權(quán)的多人沒(méi)有出現(xiàn)重大變更；
4.根據(jù)發(fā)行人的具體情況認(rèn)為發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合的其他條件。
法定或者約定形成的一致行動(dòng)關(guān)系并不必然導(dǎo)致多人共同擁有公司控制權(quán)，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)不應(yīng)為擴(kuò)大履行實(shí)際控制人義務(wù)的主體范圍或者滿足發(fā)行條件而作出違背事實(shí)的認(rèn)定。主張通過(guò)一致行動(dòng)協(xié)議共同擁有公司控制權(quán)但無(wú)第一大股東為純財(cái)務(wù)投資人等合理理由的，一般不能排除第一大股東為共同控制人。共同控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的，應(yīng)當(dāng)在協(xié)議中明確發(fā)生意見分歧或者糾紛時(shí)的解決機(jī)制。實(shí)際控制人的配偶、直系親屬，如持有公司股份達(dá)到百分之五以上或者雖未達(dá)到百分之五但是擔(dān)任公司董事、高級(jí)管理人員并在公司經(jīng)營(yíng)決策中發(fā)揮重要作用，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)說(shuō)明上述主體是否為共同實(shí)際控制人。如果發(fā)行人最近三十六個(gè)月（主板）或者二十四個(gè)月（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板）內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的主體發(fā)生變化，且變化前后的主體不屬于同一實(shí)際控制人，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。發(fā)行人最近三十六個(gè)月（主板）或者二十四個(gè)月（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板）內(nèi)持有、實(shí)際支配公司股份表決權(quán)比例最高的主體存在重大不確定性的，比照前述規(guī)定執(zhí)行。
（三）無(wú)實(shí)際控制人
發(fā)行人不存在擁有公司控制權(quán)的主體或者公司控制權(quán)的歸屬難以判斷，如果符合以下情形，可視為公司控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生變更：
1.發(fā)行人的股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理層和主營(yíng)業(yè)務(wù)在首發(fā)前三十六個(gè)月（主板）或者二十四個(gè)月（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板）內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化；
2.發(fā)行人的股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)不影響公司治理有效性；3.發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)和律師能夠提供證據(jù)充分證明公司控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生變更。相關(guān)股東采取股份鎖定等有利于公司股權(quán)及控制結(jié)構(gòu)穩(wěn)定措施的，可將該等情形作為判斷公司控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生變更的重要因素。
（四）國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)或者重組等導(dǎo)致發(fā)行人控股股東發(fā)生變更
因國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理需要，國(guó)務(wù)院或者省級(jí)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)無(wú)償劃轉(zhuǎn)直屬國(guó)有控股企業(yè)的國(guó)有股權(quán)或者對(duì)該等企業(yè)進(jìn)行重組等導(dǎo)致發(fā)行人控股股東發(fā)生變更的，如果符合以下情形，可視為公司控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生變更：
1.有關(guān)國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)或者重組等屬于國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理的整體性調(diào)整，經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者省級(jí)人民政府按照相關(guān)程序決策通過(guò)，且發(fā)行人能夠提供有關(guān)決策或者批復(fù)文件；
2.發(fā)行人與原控股股東不存在構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或者大量的關(guān)聯(lián)交易，沒(méi)有故意規(guī)避《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》規(guī)定的其他發(fā)行條件；
3.有關(guān)國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)或者重組等對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)管理層、主營(yíng)業(yè)務(wù)和獨(dú)立性沒(méi)有重大不利影響。按照國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理的整體性調(diào)整，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)直屬國(guó)有企業(yè)與地方國(guó)有企業(yè)之間無(wú)償劃轉(zhuǎn)國(guó)有股權(quán)或者重組等導(dǎo)致發(fā)行人控股股東發(fā)生變更的，比照前款規(guī)定執(zhí)行，但是應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)并提交相關(guān)批復(fù)文件。不屬于前兩款規(guī)定情形的國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)或者重組等導(dǎo)致發(fā)行人控股股東發(fā)生變更的，視為公司控制權(quán)發(fā)生變更。
（五）鎖定期安排
1.發(fā)行人控股股東和實(shí)際控制人所持股份自發(fā)行人股票上市之日起三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，控股股東和實(shí)際控制人的親屬（依據(jù)《民法典》相關(guān)規(guī)定認(rèn)定）、一致行動(dòng)人所持股份應(yīng)當(dāng)比照控股股東和實(shí)際控制人所持股份進(jìn)行鎖定。
2.為確保發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不因發(fā)行人控制權(quán)發(fā)生變化而受到影響，發(fā)行人沒(méi)有或者難以認(rèn)定實(shí)際控制人的，發(fā)行人股東應(yīng)當(dāng)按持股比例從高到低依次承諾其所持股份自上市之日起鎖定三十六個(gè)月，直至鎖定股份的總數(shù)不低于發(fā)行前股份總數(shù)的百分之五十一。對(duì)于具有一致行動(dòng)關(guān)系的股東，應(yīng)當(dāng)合并后計(jì)算持股比例再進(jìn)行排序鎖定。位列上述應(yīng)當(dāng)予以鎖定的百分之五十一股份范圍的股東，符合下列情形之一的，可不適用上述鎖定三十六個(gè)月的規(guī)定：
（1）員工持股計(jì)劃；
（2）持股百分之五以下的股東；
（3）非發(fā)行人第一大股東且符合一定條件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東，具體條件參照創(chuàng)投基金的監(jiān)管規(guī)定?！胺弦欢l件的創(chuàng)業(yè)投資基金股東”的認(rèn)定程序?yàn)?，由?chuàng)業(yè)投資基金股東向保薦機(jī)構(gòu)提交書面材料，經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查后認(rèn)為符合相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的，在申報(bào)時(shí)由保薦機(jī)構(gòu)向交易所提交書面材料，交易所在認(rèn)定時(shí)應(yīng)當(dāng)征求相關(guān)職能部門的意見。
3.發(fā)行人申報(bào)前六個(gè)月內(nèi)進(jìn)行增資擴(kuò)股的，新增股份的持有人應(yīng)當(dāng)承諾新增股份自發(fā)行人完成增資擴(kuò)股工商變更登記手續(xù)之日起鎖定三十六個(gè)月。在申報(bào)前六個(gè)月內(nèi)從控股股東或者實(shí)際控制人處受讓的股份，應(yīng)當(dāng)比照控股股東或者實(shí)際控制人所持股份進(jìn)行鎖定。相關(guān)股東刻意規(guī)避股份鎖定期要求的，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行股份鎖定。
三、關(guān)于《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十三條“國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為”的理解與適用
《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第十三條規(guī)定，最近三年內(nèi)，發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人不存在“其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為”?，F(xiàn)提出如下適用意見：
（一）涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為是指發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人違反相關(guān)領(lǐng)域法律、行政法規(guī)或者規(guī)章，受到刑事處罰或者情節(jié)嚴(yán)重行政處罰的行為。有以下情形之一且中介機(jī)構(gòu)出具明確核查結(jié)論的，可以不認(rèn)定為重大違法行為：
1.違法行為輕微、罰款數(shù)額較??；
2.相關(guān)處罰依據(jù)未認(rèn)定該行為屬于情節(jié)嚴(yán)重的情形；
3.有權(quán)機(jī)關(guān)證明該行為不屬于重大違法。違法行為導(dǎo)致嚴(yán)重環(huán)境污染、重大人員傷亡或者社會(huì)影響惡劣等并被處罰的，不適用上述規(guī)定。
（二）發(fā)行人合并報(bào)表范圍內(nèi)的各級(jí)子公司，如對(duì)發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或者凈利潤(rùn)不具有重要影響（占比不超過(guò)百分之五），其違法行為可不視為發(fā)行人本身存在重大違法行為，但相關(guān)違法行為導(dǎo)致嚴(yán)重環(huán)境污染、重大人員傷亡或者社會(huì)影響惡劣等的除外。如被處罰主體為發(fā)行人收購(gòu)而來(lái)，且相關(guān)處罰于發(fā)行人收購(gòu)?fù)瓿芍耙褕?zhí)行完畢，原則上不視為發(fā)行人存在重大違法行為。但發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)主要來(lái)源于被處罰主體或者相關(guān)違法行為導(dǎo)致嚴(yán)重環(huán)境污染、重大人員傷亡或者社會(huì)影響惡劣等的除外。
（三）最近三年從刑罰執(zhí)行完畢或者行政處罰執(zhí)行完畢之日起計(jì)算三十六個(gè)月。
（四）保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人是否存在上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，并對(duì)是否構(gòu)成重大違法行為及發(fā)行上市的法律障礙發(fā)表明確意見。
四、關(guān)于《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第三十一條“中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形”的理解與適用
《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第三十一條規(guī)定，存在相關(guān)情形之一的，交易所或者中國(guó)證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)終止相應(yīng)發(fā)行上市審核程序或者發(fā)行注冊(cè)程序。除了列舉的十種情形外，還有“中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形”。現(xiàn)提出如下適用意見：發(fā)行人申報(bào)后，通過(guò)增資或者股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的，原則上應(yīng)當(dāng)終止發(fā)行上市審核程序或者發(fā)行注冊(cè)程序，但股權(quán)變動(dòng)未造成實(shí)際控制人變更，未對(duì)發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成不利影響，且符合下列情形的除外：新股東產(chǎn)生系因繼承、離婚、執(zhí)行法院判決、執(zhí)行仲裁裁決、執(zhí)行國(guó)家法規(guī)政策要求或者由省級(jí)及以上人民政府主導(dǎo)，且新股東承諾其所持股份上市后三十六個(gè)月之內(nèi)不轉(zhuǎn)讓、不上市交易（繼承、離婚原因除外）。在核查和信息披露方面，發(fā)行人申報(bào)后產(chǎn)生新股東且符合上述要求無(wú)需重新申報(bào)的，應(yīng)當(dāng)比照申報(bào)前十二個(gè)月新增股東的核查和信息披露要求執(zhí)行。除此之外，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師還應(yīng)當(dāng)對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)是否造成發(fā)行人實(shí)際控制人變更，是否對(duì)發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成不利影響進(jìn)行核查并發(fā)表意見。
五、關(guān)于《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第四十四條規(guī)定的“期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”的理解與適用
《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》第四十四條規(guī)定“發(fā)行人存在申報(bào)前制定、上市后實(shí)施的期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)和交易所的規(guī)定，并充分披露有關(guān)信息”?，F(xiàn)提出如下適用意見：
（一）首發(fā)申報(bào)前制定、上市后實(shí)施的期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃1.發(fā)行人首發(fā)申報(bào)前制定、上市后實(shí)施的期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合的要求發(fā)行人存在首發(fā)申報(bào)前制定、上市后實(shí)施的期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)增強(qiáng)公司凝聚力、維護(hù)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的導(dǎo)向。期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃原則上應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
（1）激勵(lì)對(duì)象應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)上市板塊的規(guī)定；
（2）激勵(lì)計(jì)劃的必備內(nèi)容與基本要求，激勵(lì)工具的定義與權(quán)利限制，行權(quán)安排，回購(gòu)或者終止行權(quán)，實(shí)施程序等內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)參考《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行；
（3）期權(quán)的行權(quán)價(jià)格由股東自行商定確定，但原則上不應(yīng)低于最近一年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)或者評(píng)估值；
（4）發(fā)行人全部在有效期內(nèi)的期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所對(duì)應(yīng)股票數(shù)量占上市前總股本的比例原則上不得超過(guò)百分之十五，且不得設(shè)置預(yù)留權(quán)益；
（5）在審期間，發(fā)行人不應(yīng)新增期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，相關(guān)激勵(lì)對(duì)象不得行權(quán)；最近一期末資產(chǎn)負(fù)債表日后行權(quán)的，申報(bào)前須增加一期審計(jì)；
（6）在制定期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)應(yīng)當(dāng)充分考慮實(shí)際控制人穩(wěn)定，避免上市后期權(quán)行權(quán)導(dǎo)致實(shí)際控制人發(fā)生變化；
（7）激勵(lì)對(duì)象在發(fā)行人上市后行權(quán)認(rèn)購(gòu)的股票，應(yīng)當(dāng)承諾自行權(quán)日起三十六個(gè)月內(nèi)不減持，同時(shí)承諾上述期限屆滿后比照董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員的相關(guān)減持規(guī)定執(zhí)行。
2.發(fā)行人信息披露要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書中充分披露期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的有關(guān)信息：
（1）期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的基本內(nèi)容、制定計(jì)劃履行的決策程序、目前的執(zhí)行情況；
（2）期權(quán)行權(quán)價(jià)格的確定原則，以及和最近一年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)或者評(píng)估值的差異與原因；
（3）期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、控制權(quán)變化等方面的影響；
（4）涉及股份支付費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理等。
3.中介機(jī)構(gòu)核查要求保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)對(duì)下述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表核查意見：
（1）期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的制定和執(zhí)行情況是否符合以上要求；
（2）發(fā)行人是否在招股說(shuō)明書中充分披露期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的有關(guān)信息；
（3）股份支付相關(guān)權(quán)益工具公允價(jià)值的計(jì)量方法及結(jié)果是否合理；
（4）發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)股份支付相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定。
（二）首發(fā)申報(bào)前實(shí)施員工持股計(jì)劃1.發(fā)行人首發(fā)申報(bào)前實(shí)施員工持股計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合的要求發(fā)行人首發(fā)申報(bào)前實(shí)施員工持股計(jì)劃的，原則上應(yīng)當(dāng)全部由公司員工構(gòu)成，體現(xiàn)增強(qiáng)公司凝聚力、維護(hù)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的導(dǎo)向，建立健全激勵(lì)約束長(zhǎng)效機(jī)制，有利于兼顧員工與公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，為公司持續(xù)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。員工持股計(jì)劃應(yīng)當(dāng)符合下列要求：
（1）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照法律、行政法規(guī)、規(guī)章及規(guī)范性文件要求履行決策程序，并遵循公司自主決定、員工自愿參加的原則，不得以攤派、強(qiáng)行分配等方式強(qiáng)制實(shí)施員工持股計(jì)劃。
（2）參與持股計(jì)劃的員工，與其他投資者權(quán)益平等，盈虧自負(fù)，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，不得利用知悉公司相關(guān)信息的優(yōu)勢(shì)，侵害其他投資者合法權(quán)益。員工入股應(yīng)當(dāng)主要以貨幣出資，并按約定及時(shí)足額繳納。按照國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)，員工以科技成果出資入股的，應(yīng)當(dāng)提供所有權(quán)屬證明并依法評(píng)估作價(jià)，及時(shí)辦理財(cái)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)。
（3）發(fā)行人實(shí)施員工持股計(jì)劃，可以通過(guò)公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等持股平臺(tái)間接持股，并建立健全持股在平臺(tái)內(nèi)部的流轉(zhuǎn)、退出機(jī)制，以及所持發(fā)行人股權(quán)的管理機(jī)制。參與持股計(jì)劃的員工因離職、退休、死亡等原因離開公司的，其所持股份權(quán)益應(yīng)當(dāng)按照員工持股計(jì)劃章程或者協(xié)議約定的方式處置。
2.員工持股計(jì)劃計(jì)算股東人數(shù)的原則
（1）依法以公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等持股平臺(tái)實(shí)施的員工持股計(jì)劃，在計(jì)算公司股東人數(shù)時(shí)，員工人數(shù)不計(jì)算在內(nèi)；
（2）參與員工持股計(jì)劃時(shí)為公司員工，離職后按照員工持股計(jì)劃章程或者協(xié)議約定等仍持有員工持股計(jì)劃?rùn)?quán)益的人員，可不視為外部人員；
（3）新《證券法》施行之前（即2020年3月1日之前）設(shè)立的員工持股計(jì)劃，參與人包括少量外部人員的，可不做清理。在計(jì)算公司股東人數(shù)時(shí)，公司員工人數(shù)不計(jì)算在內(nèi)，外部人員按實(shí)際人數(shù)穿透計(jì)算。
3.發(fā)行人信息披露要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在招股說(shuō)明書中充分披露員工持股計(jì)劃的人員構(gòu)成、人員離職后的股份處理、股份鎖定期等內(nèi)容。
4.中介機(jī)構(gòu)核查要求保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)員工持股計(jì)劃的設(shè)立背景、具體人員構(gòu)成、價(jià)格公允性、員工持股計(jì)劃章程或者協(xié)議約定情況、員工減持承諾情況、規(guī)范運(yùn)行情況及備案情況進(jìn)行充分核查，并就員工持股計(jì)劃是否合法合規(guī)實(shí)施，是否存在損害發(fā)行人利益的情形發(fā)表明確意見。
5.考慮到發(fā)行條件對(duì)發(fā)行人股權(quán)清晰、控制權(quán)穩(wěn)定的要求，發(fā)行人控股股東或者實(shí)際控制人存在職工持股會(huì)或者工會(huì)持股情形的，應(yīng)當(dāng)予以清理。對(duì)于間接股東存在職工持股會(huì)或者工會(huì)持股情形的，如不涉及發(fā)行人實(shí)際控制人控制的各級(jí)主體，發(fā)行人不需要清理，但應(yīng)當(dāng)予以充分披露。對(duì)于職工持股會(huì)或者工會(huì)持有發(fā)行人子公司股份，經(jīng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查后認(rèn)為不構(gòu)成發(fā)行人重大違法行為的，發(fā)行人不需要清理，但應(yīng)當(dāng)予以充分披露。
六、關(guān)于《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》第七條信息豁免披露的理解與適用
《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》第七條規(guī)定“發(fā)行人有充分依據(jù)證明本準(zhǔn)則要求披露的某些信息涉及國(guó)家秘密、商業(yè)秘密及其他因披露可能導(dǎo)致違反國(guó)家有關(guān)保密法律法規(guī)規(guī)定或嚴(yán)重?fù)p害公司利益的，可按程序申請(qǐng)豁免披露”?，F(xiàn)提出如下適用意見：
（一）國(guó)家秘密。涉及國(guó)家秘密或者其他因披露可能導(dǎo)致發(fā)行人違反國(guó)家有關(guān)保密法律法規(guī)規(guī)定的信息，原則上可以豁免披露；如要求豁免披露的信息內(nèi)容較多或者較為重要，可能對(duì)投資者的投資決策有重大影響，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎論證是否符合發(fā)行上市的信息披露要求。涉及國(guó)家秘密或者其他因披露可能導(dǎo)致發(fā)行人違反國(guó)家有關(guān)保密法律法規(guī)規(guī)定的，發(fā)行人關(guān)于信息豁免披露的申請(qǐng)文件應(yīng)當(dāng)逐項(xiàng)說(shuō)明
：1.申請(qǐng)豁免披露的信息、認(rèn)定涉密的依據(jù)及理由；
2.相關(guān)信息披露文件是否符合有關(guān)保密規(guī)定和《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》要求，涉及軍工的是否符合《軍工企業(yè)對(duì)外融資特殊財(cái)務(wù)信息披露管理暫行辦法》等相關(guān)規(guī)定，豁免披露是否對(duì)投資者決策判斷構(gòu)成重大障礙；
3.內(nèi)部保密制度的制定和執(zhí)行情況，是否符合《保密法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，是否存在因違反保密規(guī)定受到處罰的情形。對(duì)于發(fā)行上市審核注冊(cè)過(guò)程中提出的信息豁免披露或者調(diào)整意見，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)相應(yīng)回復(fù)、補(bǔ)充相關(guān)文件的內(nèi)容，有實(shí)質(zhì)性增減的，應(yīng)當(dāng)說(shuō)明調(diào)整后的內(nèi)容是否符合相關(guān)規(guī)定、是否存在泄密風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人需提供國(guó)家主管部門關(guān)于該信息為涉密信息的認(rèn)定文件。發(fā)行人全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員出具關(guān)于首次公開發(fā)行股票并上市的申請(qǐng)文件不存在泄密事項(xiàng)且能夠持續(xù)履行保密義務(wù)的聲明，發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人對(duì)其已履行和能夠持續(xù)履行相關(guān)保密義務(wù)出具承諾文件。（二）商業(yè)秘密。涉及商業(yè)秘密或者其他因披露可能嚴(yán)重?fù)p害公司利益的信息，如屬于《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》規(guī)定應(yīng)當(dāng)予以披露的信息，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎論證是否符合豁免披露的要求。
1.商業(yè)秘密符合下列情形之一，且尚未公開、未泄密的，原則上可以豁免披露：
（1）商業(yè)秘密涉及產(chǎn)品核心技術(shù)信息；
（2）商業(yè)秘密涉及客戶、供應(yīng)商等他人經(jīng)營(yíng)信息、且披露該信息可能導(dǎo)致發(fā)行人或者他人受到較大國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響。
2.商業(yè)秘密涉及發(fā)行人自身經(jīng)營(yíng)信息（如成本、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)、毛利率等）、披露后可能損害發(fā)行人利益的，如該信息屬于《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》、證券期貨法律適用意見、監(jiān)管規(guī)則適用指引等中國(guó)證監(jiān)會(huì)和交易所相關(guān)規(guī)則要求披露的信息，原則上不可以豁免披露。
3.涉及商業(yè)秘密或者其他因披露可能嚴(yán)重?fù)p害公司利益的，發(fā)行人關(guān)于信息豁免披露的申請(qǐng)文件應(yīng)當(dāng)逐項(xiàng)說(shuō)明：
（1）申請(qǐng)豁免披露的信息、該信息是否依據(jù)內(nèi)部程序認(rèn)定為商業(yè)秘密，發(fā)行人關(guān)于商業(yè)秘密的管理制度、認(rèn)定依據(jù)、決策程序等；
（2）申請(qǐng)豁免披露的信息是否屬于已公開信息或者泄密信息；相關(guān)信息披露文件是否符合《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》及相關(guān)規(guī)定要求，豁免披露是否對(duì)投資者決策判斷構(gòu)成重大障礙。
（三）中介機(jī)構(gòu)核查要求。保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行人將相關(guān)信息認(rèn)定為國(guó)家秘密、商業(yè)秘密或者因披露可能導(dǎo)致其違反國(guó)家有關(guān)保密法律法規(guī)規(guī)定或者嚴(yán)重?fù)p害公司利益的依據(jù)是否充分進(jìn)行核查，并對(duì)該信息豁免披露符合相關(guān)規(guī)定、不影響投資者決策判斷、不存在泄密風(fēng)險(xiǎn)出具意見明確、依據(jù)充分的專項(xiàng)核查報(bào)告。申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)出具對(duì)發(fā)行人審計(jì)范圍是否受到限制、審計(jì)證據(jù)的充分性以及發(fā)行人豁免披露的財(cái)務(wù)信息是否影響投資者決策判斷的核查報(bào)告。涉及軍工的，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)說(shuō)明開展軍工涉密業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)是否符合國(guó)防科技工業(yè)管理部門等軍工涉密業(yè)務(wù)主管部門的規(guī)定。
（四）替代性披露要求。對(duì)于豁免披露的信息，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)采取匯總概括、代碼或者指數(shù)化等替代性方式進(jìn)行披露，替代方式對(duì)投資者作出價(jià)值判斷及投資決策不應(yīng)構(gòu)成重大障礙，并符合《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》的基本要求。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就其替代披露方式是否合理，是否對(duì)投資者作出價(jià)值判斷及投資決策存在重大障礙，并符合《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》的基本要求發(fā)表明確意見。
（五）在提交發(fā)行上市申請(qǐng)文件或者問(wèn)詢回復(fù)時(shí)，發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)一并提交關(guān)于信息豁免披露的專項(xiàng)說(shuō)明、核查意見。如豁免申請(qǐng)未獲得同意，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)補(bǔ)充披露相關(guān)信息。
（六）發(fā)行上市申請(qǐng)文件、審核問(wèn)詢回復(fù)等需要對(duì)外披露的文件涉及上述情形的，均可依法提出豁免申請(qǐng)。
（七）再融資信息豁免披露相關(guān)要求參照上述規(guī)定執(zhí)行，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)再融資信息豁免披露有特別規(guī)定的，從其規(guī)定。
七、本適用意見自公布之日起施行，《〈首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法〉第十二條“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的理解和適用——證券期貨法律適用意見第1號(hào)》同時(shí)廢止
附件2：
關(guān)于《〈首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法〉第十二條、第十三條、第三十一條、第四十四條、第四十五條和〈公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書〉第七條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第17號(hào)》的立法說(shuō)明
為貫徹落實(shí)《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《首發(fā)辦法》）、《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書》（以下簡(jiǎn)稱《招股說(shuō)明書格式準(zhǔn)則》）等相關(guān)規(guī)定，適應(yīng)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的要求，按照市場(chǎng)化、法治化的原則，我會(huì)結(jié)合發(fā)行監(jiān)管實(shí)踐和法規(guī)清理要求，對(duì)涉及首次公開發(fā)行股票監(jiān)管的規(guī)則進(jìn)行完善和整理，研究制定了《〈首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法〉第十二條、第十三條、第三十一條、第四十四條、第四十五條和〈公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第57號(hào)——招股說(shuō)明書〉第七條有關(guān)規(guī)定的適用意見——證券期貨法律適用意見第17號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱《適用意見第17號(hào)》）。現(xiàn)將有關(guān)起草情況說(shuō)明如下：
一、起草背景
前期，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，增強(qiáng)審核工作透明度，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量，便于各中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，我會(huì)根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，在研究總結(jié)發(fā)行監(jiān)管實(shí)踐的基礎(chǔ)上，相繼制定《〈首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法〉第十二條“實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”的理解和適用——證券期貨法律適用意見第1號(hào)》《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》等規(guī)則，對(duì)市場(chǎng)主體如何理解適用首次公開發(fā)行股票的發(fā)行條件、信息披露要求等具有重要作用。全面實(shí)行注冊(cè)制后，為進(jìn)一步明確市場(chǎng)主體預(yù)期，統(tǒng)一全市場(chǎng)關(guān)于首次公開發(fā)行股票相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的理解與適用，我會(huì)在前期已有規(guī)則的基礎(chǔ)上，按照注冊(cè)制下以信息披露為核心的理念，制定了《適用意見第17號(hào)》。
二、主要內(nèi)容
《適用意見第17號(hào)》為對(duì)《首發(fā)辦法》《招股說(shuō)明書格式準(zhǔn)則》部分條文的解釋性規(guī)定，共涉及六項(xiàng)規(guī)定，主要內(nèi)容如下：
（一）明確“構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”的理解與適用?！妒装l(fā)辦法》第十二條規(guī)定，發(fā)行人“與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在對(duì)發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”。適用該規(guī)定時(shí)，主要按照以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：
一是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的“同業(yè)”是指競(jìng)爭(zhēng)方從事與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或相似業(yè)務(wù)；
二是核查認(rèn)定該相同或相似的業(yè)務(wù)是否與發(fā)行人構(gòu)成“競(jìng)爭(zhēng)”時(shí)，應(yīng)遵循實(shí)質(zhì)重于形式的原則；
三是競(jìng)爭(zhēng)方的同類收入或毛利占發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或毛利的比例達(dá)百分之三十以上的，如無(wú)充分相反證據(jù)，原則上應(yīng)認(rèn)定為同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)構(gòu)成重大不利影響；
四是發(fā)行人控股股東或?qū)嶋H控制人的配偶及夫妻雙方的父母、子女控制的企業(yè)與發(fā)行人存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的，應(yīng)認(rèn)定為構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
（二）明確發(fā)行人“實(shí)際控制人”、鎖定期的理解與適用?！妒装l(fā)辦法》第十二條規(guī)定，主板發(fā)行人最近三年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行人最近二年實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更；第四十五條規(guī)定控股股東和實(shí)際控制人的鎖定期。認(rèn)定“實(shí)際控制人”時(shí)，主要按照以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：
一是在確定公司控制權(quán)歸屬時(shí)，應(yīng)當(dāng)本著實(shí)事求是的原則，尊重企業(yè)的實(shí)際情況，以發(fā)行人自身的認(rèn)定為主，由發(fā)行人股東予以確認(rèn)；
二是發(fā)行人股權(quán)較為分散但存在單一股東控制比例達(dá)到百分之三十的情形的，若無(wú)相反的證據(jù)，原則上應(yīng)將該股東認(rèn)定為控股股東或?qū)嶋H控制人；
三是發(fā)行人主張多人共同擁有公司控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)符合相關(guān)條件；
四是發(fā)行人認(rèn)定無(wú)實(shí)際控制人的，應(yīng)當(dāng)提供證據(jù)充分證明；
五是因國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理需要導(dǎo)致股權(quán)變動(dòng)的，符合一定條件時(shí)可視為公司控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生變更。同時(shí)，明確認(rèn)定無(wú)實(shí)際控制人的，相關(guān)股東需比照實(shí)際控制人鎖定股份。
（三）明確“涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域重大違法行為”的理解與適用?！妒装l(fā)辦法》第十三條規(guī)定，最近三年內(nèi)，發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人不存在“其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為”。適用該規(guī)定時(shí)，主要按照以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：
一是明確涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為，是指發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人違反相關(guān)領(lǐng)域法律、行政法規(guī)或者規(guī)章，受到刑事處罰或情節(jié)嚴(yán)重行政處罰的行為；
二是對(duì)違法行為輕微、罰款數(shù)額較小，或者相關(guān)處罰依據(jù)未認(rèn)定該行為屬于情節(jié)嚴(yán)重，或者有權(quán)機(jī)關(guān)證明該行為不屬于重大違法行為，且中介機(jī)構(gòu)出具明確核查結(jié)論的，可以不認(rèn)定為重大違法行為。
（四）明確發(fā)行人提交申請(qǐng)材料后產(chǎn)生新股東屬于終止審查情形?！妒装l(fā)辦法》第三十一條規(guī)定了發(fā)行上市審核程序或者發(fā)行注冊(cè)程序的終止情形，第（十一）項(xiàng)為“中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他情形”。發(fā)行人申報(bào)后通過(guò)增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生新股東的，屬于第（十一）項(xiàng)的其他情形。同時(shí)，股權(quán)變動(dòng)未造成實(shí)際控制人變更，未對(duì)發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成不利影響，且新股東符合一定條件的除外。
（五）明確期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃的監(jiān)管要求。《首發(fā)辦法》第四十四條規(guī)定發(fā)行人可以制定“期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃”。同時(shí)，部分發(fā)行人首發(fā)申報(bào)前實(shí)施員工持股計(jì)劃。在認(rèn)定期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃是否符合要求時(shí)，主要按照以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：一是期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃所對(duì)應(yīng)股票數(shù)量占上市前總股本的比例原則上不得超過(guò)百分之十五，且不得設(shè)置預(yù)留權(quán)益；二是員工持股計(jì)劃原則上應(yīng)當(dāng)全部由公司員工構(gòu)成，可以采用公司制企業(yè)、合伙制企業(yè)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等形式?！蹲C券法》施行之前（即2020年3月1日之前）設(shè)立的員工持股計(jì)劃，參與人包括少量外部人員的，可不做清理，在計(jì)算公司股東人數(shù)時(shí)，公司員工人數(shù)不計(jì)算在內(nèi)，外部人員按實(shí)際人數(shù)穿透計(jì)算。
（六）明確發(fā)行人對(duì)涉及國(guó)家秘密、商業(yè)秘密信息申請(qǐng)豁免披露的理解與適用?！墩泄烧f(shuō)明書格式準(zhǔn)則》第七條規(guī)定，發(fā)行人有充分依據(jù)證明本準(zhǔn)則要求披露的某些信息涉及國(guó)家秘密、商業(yè)秘密及其他因披露可能導(dǎo)致違反國(guó)家有關(guān)保密法律法規(guī)規(guī)定或嚴(yán)重?fù)p害公司利益的，可按程序申請(qǐng)豁免披露。適用該規(guī)定時(shí)，主要按照以下標(biāo)準(zhǔn)掌握：
一是涉及國(guó)家秘密或其他因披露可能導(dǎo)致發(fā)行人違反國(guó)家有關(guān)保密法律法規(guī)規(guī)定的信息，原則上可以豁免披露；
二是涉及商業(yè)秘密或者其他因披露可能嚴(yán)重?fù)p害公司利益的信息，如屬于《招股說(shuō)明書格式準(zhǔn)則》規(guī)定應(yīng)予披露的信息，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎論證是否符合豁免要求；如屬于審核問(wèn)詢要求披露的信息或者申報(bào)文件、問(wèn)詢回復(fù)等需要對(duì)外披露的文件涉及的信息，屬于尚未公開、未泄密的產(chǎn)品核心技術(shù)信息或者客戶、供應(yīng)商等他人經(jīng)營(yíng)信息且披露該信息可能導(dǎo)致發(fā)行人或者他人受到較大國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的，可以豁免披露；
三是商業(yè)秘密涉及發(fā)行人自身經(jīng)營(yíng)信息、披露后可能損害發(fā)行人利益的，如該信息屬于《招股說(shuō)明書格式準(zhǔn)則》、證券期貨法律適用意見、監(jiān)管規(guī)則適用指引等中國(guó)證監(jiān)會(huì)和交易所相關(guān)規(guī)則要求披露的信息，原則上不可以豁免披露。
三、公眾意見及采納情況
2023年2月1日至2月16日，我會(huì)就《適用意見第17號(hào)》公開征求意見，共收到兩條意見。經(jīng)研究，我們對(duì)一條意見予以采納：
有意見提出“建議在法律適用意見實(shí)際控制人親屬股份鎖定的有關(guān)條款中，明確實(shí)際控制人親屬的認(rèn)定”。我們予以采納，并補(bǔ)充“依據(jù)《民法典》相關(guān)規(guī)定認(rèn)定”的表述。不予采納的意見是：有意見提出“對(duì)國(guó)有企業(yè)放寬重大不利影響的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，突破收入或毛利占比30%的限制”。考慮到該建議可能導(dǎo)致對(duì)國(guó)企、民企的區(qū)別對(duì)待，因此未予采納。
