發(fā)文機(jī)關(guān)中國證券監(jiān)督管理委員會
發(fā)文日期2023年01月05日
時(shí)效性現(xiàn)行有效
施行日期2023年01月05日
效力級別部門規(guī)范性文件
華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司：
現(xiàn)對你公司推薦的希諾股份有限公司（以下簡稱“公司”或“發(fā)行人”）首次公開發(fā)行股票申請文件提出反饋意見，請你們在30日內(nèi)對下列問題逐項(xiàng)落實(shí)并提供書面回復(fù)和電子文檔。若涉及對招股說明書的修改，請以楷體加粗標(biāo)明。我會收到你們的回復(fù)后，將根據(jù)情況決定是否再次向你們發(fā)出反饋意見。如在30日內(nèi)不能提供書面回復(fù)，請?zhí)崆?0個(gè)工作日向我會提交延期回復(fù)申請。如未能按期提交反饋意見，我會將予終止審查。若對本反饋意見有任何問題，請致電我會審核人員。
一、 規(guī)范性問題
1. 公司歷史沿革合規(guī)性。請發(fā)行人補(bǔ)充披露控制股股東銀科實(shí)業(yè)的設(shè)立及主要?dú)v史沿革情況。請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）歷次增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因及合理性、價(jià)格及定價(jià)依據(jù)（結(jié)合對應(yīng)上年及股權(quán)變動當(dāng)年的市盈率說明），說明前后次增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格存在差異的原因及合理性；增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款支付、資金來源、稅收繳納等情況，是否存在出資不實(shí)的情況，是否存在利用低價(jià)轉(zhuǎn)讓規(guī)避稅收繳納義務(wù)的情形；歷次增資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否履行公司決策和有權(quán)機(jī)關(guān)核準(zhǔn)程序，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否真實(shí)，歷次股權(quán)變動是否存在糾紛或者潛在糾紛，是否存在委托持股、利益輸送或其他利益安排；（2）對賭協(xié)議的解除（如有）是否符合規(guī)定，是否存在糾紛或潛在糾紛，現(xiàn)有股東是否與相關(guān)方存在未披露的對賭協(xié)議或特殊安排；（3）歷次出資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、整體變更、利潤分配、資本公積轉(zhuǎn)增股本等過程中各股東是否均依法履行納稅申報(bào)義務(wù)，是否存在違反稅收管理、外匯管理等違法違規(guī)情形，是否因此受到行政處罰；（4）發(fā)行人現(xiàn)有股東是否為適格股東，是否存在股權(quán)糾紛或潛在糾紛，與發(fā)行人主要客戶和供應(yīng)商、本次發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)及其項(xiàng)目組成員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、親屬關(guān)系、委托持股、信托持股或其他可能輸送不當(dāng)利益的關(guān)系；（5）發(fā)行人子公司歷史沿革瑕疵及解決情況；（6）發(fā)行人及子公司的歷史沿革中，是否存在未披露的代持情形。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。
2. 員工持股平臺。申報(bào)材料顯示，希諾投資和諾伽企管為發(fā)行人員工持股平臺。請發(fā)行人說明：（1）員工持股平臺設(shè)立的原因及具體情況，合伙人范圍、選定依據(jù)及在發(fā)行人任職情況，合伙人結(jié)構(gòu)變動情況，股份支付確認(rèn)情況，對股東資格、增資、轉(zhuǎn)讓、工作期限等相關(guān)規(guī)定；（2）員工出資來源及合法性，是否存在控股股東或相關(guān)方提供借款情況，是否有非公司員工，是否存在損害公司利益的情形，是否存在賄賂或者潛在糾紛，是否存在委托持股、信托持股或其他利益安排。
請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師按照《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》（2020年6月修訂）（以下簡稱《首發(fā)問答》）等相關(guān)規(guī)定，核查希諾投資和諾伽企管等持股平臺的設(shè)立及發(fā)行人信息披露是否符合有關(guān)要求，并對員工持股計(jì)劃的設(shè)立背景、具體人員構(gòu)成、價(jià)格公允性、員工持股計(jì)劃章程或協(xié)議約定情況、員工減持承諾情況、規(guī)范運(yùn)行情況及備案情況進(jìn)行充分核查，就員工持股計(jì)劃實(shí)施是否合法合規(guī)，是否存在損害發(fā)行人利益的情形發(fā)表明確意見。
3. 關(guān)于上市前資產(chǎn)重組。申報(bào)文件顯示，2018年發(fā)行人與實(shí)際控制人控制的江蘇那美、希諾集團(tuán)進(jìn)行了生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)重組交易。請發(fā)行人補(bǔ)充說明和披露：（1）資產(chǎn)重組前江蘇那美、希諾集團(tuán)基本情況介紹，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)，各主體間的股權(quán)關(guān)系、關(guān)聯(lián)關(guān)系，與發(fā)行人業(yè)務(wù)及資金往來情況；（2）資產(chǎn)重組的原因、具體過程和基本情況，資產(chǎn)重組的程序是否合規(guī)；（3）相關(guān)轉(zhuǎn)讓是否進(jìn)行審計(jì)、評估，審計(jì)、評估機(jī)構(gòu)是否具有證券業(yè)務(wù)資質(zhì)，相關(guān)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)依據(jù)及其公允性，相關(guān)價(jià)款是否已足額支付；（4）收購和轉(zhuǎn)讓過程中相關(guān)人員安置情況，是否存在糾紛或潛在糾紛；是否存在關(guān)聯(lián)方代墊費(fèi)用、人員混用等情形；（5）相關(guān)轉(zhuǎn)讓是否涉及相關(guān)稅費(fèi)，是否足額及時(shí)繳納，是否存在稅務(wù)方面的違法違規(guī)情形；（6）重組前后發(fā)行人主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化。
請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會計(jì)師按照《證券期貨法律適用意見第3號》及《首發(fā)問答》的相關(guān)要求，對上述與發(fā)行人實(shí)際控制人資產(chǎn)重組合法合規(guī)性及信息披露情況進(jìn)行充分核查，并就是否構(gòu)成主營業(yè)務(wù)發(fā)生重大變化，是否符合相關(guān)運(yùn)行時(shí)間等要求發(fā)表明確意見。
4. 關(guān)于同業(yè)競爭。申報(bào)材料顯示，發(fā)行人實(shí)際控制人張碧峰的姐姐張霞斐從事杯壺行業(yè)多年，張霞斐及其近親屬控制的企業(yè)與發(fā)行人存在從事相同或相近業(yè)務(wù)的情況。請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并披露：（1）認(rèn)定不存在同業(yè)競爭關(guān)系時(shí)，是否已經(jīng)審慎核查并完整披露發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬直接或間接控制的全部關(guān)聯(lián)企業(yè)；（2）上述公司的成立時(shí)間、注冊資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)能產(chǎn)量及實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)，說明是否簡單依據(jù)經(jīng)營范圍對同業(yè)競爭作出判斷，是否僅以經(jīng)營區(qū)域、細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分市場不同來認(rèn)定不構(gòu)成同業(yè)競爭；（3）上述企業(yè)的歷史沿革、資產(chǎn)、人員、業(yè)務(wù)和技術(shù)等方面與發(fā)行人的關(guān)系，采購銷售渠道、客戶、供應(yīng)商等方面與發(fā)行人的關(guān)系，采購銷售渠道、客戶、供應(yīng)商等方面是否影響發(fā)行人的獨(dú)立性，是否為發(fā)行人代墊成本和費(fèi)用，是否存在利益輸送。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師對照《首發(fā)問答》的相關(guān)要求，結(jié)合發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬的對外投資情況，關(guān)聯(lián)方從事的具體業(yè)務(wù)等核查上述主體與發(fā)行人是否存在同業(yè)競爭，發(fā)行人是否充分履行信息披露義務(wù)，并發(fā)表明確意見。
5. 關(guān)于關(guān)聯(lián)方、關(guān)聯(lián)交易。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方存在房屋租賃、代收代付等較多關(guān)聯(lián)交易。請發(fā)行人：（1）對照《公司法》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》、《上市公司信息披露管理辦法》及擬上市證券交易所頒布的業(yè)務(wù)規(guī)則中相關(guān)規(guī)定完整、準(zhǔn)確地披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易；（2）披露關(guān)聯(lián)交易的交易內(nèi)容、交易金額、交易背景以及相關(guān)交易與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)之間的關(guān)系；結(jié)合可比市場公允價(jià)格、第三方市場價(jià)格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價(jià)格等，說明并摘要披露關(guān)聯(lián)交易的公允性，是否存在對發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方的利益輸送；（3）補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)希諾集團(tuán)為發(fā)行人代收代付的形成原因、交易背景、資金用途、資金流向及使用情況，是否存在體外資金循環(huán)，是否履行了相應(yīng)的程序及是否符合相關(guān)法律的規(guī)定；（4）補(bǔ)充披露發(fā)行人承租關(guān)聯(lián)方房產(chǎn)的原因、背景及具體用途，相關(guān)面積占比及使用上述土地或房產(chǎn)產(chǎn)生的收入、毛利、利潤情況，未投入發(fā)行人的原因及合理性，是否影響發(fā)行人資產(chǎn)完整性，是否對實(shí)際控制人存在重大依賴；（5）補(bǔ)充披露已發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的決策過程是否與章程相符，關(guān)聯(lián)股東或董事在審議相關(guān)交易時(shí)是否回避，以及獨(dú)立董事和監(jiān)事會成員是否發(fā)表不同意見等；（6）說明公司是否已經(jīng)為規(guī)范關(guān)聯(lián)交易、避免關(guān)聯(lián)方通過交易損害公司利益制定并有效實(shí)施了必要的內(nèi)部控制；（7）報(bào)告期內(nèi)是否存在關(guān)聯(lián)企業(yè)注銷或?qū)ν廪D(zhuǎn)讓的情形，股權(quán)受讓方基本情況，注銷或?qū)ν廪D(zhuǎn)讓后的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員的去向，是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的情形，存續(xù)期間是否存在重大違法違規(guī)，是否影響發(fā)行人董監(jiān)高任職資格；（8）補(bǔ)充說明實(shí)際控制人控制的企業(yè)等關(guān)聯(lián)方，實(shí)際從事的業(yè)務(wù)及投資的主要公司是否與發(fā)行人業(yè)務(wù)相同或相似，與發(fā)行人是否存在重疊的客戶、供應(yīng)商，是否存在為發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用、利益輸送或存在利益安排等情形。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。
6. 關(guān)于被注銷或轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)方。報(bào)告期存在注銷或轉(zhuǎn)讓的發(fā)行人關(guān)聯(lián)方。請發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）對于已被注銷的關(guān)聯(lián)方，請披露相關(guān)企業(yè)注銷的原因，是否存在違法違規(guī)行為，是否存在為發(fā)行人代為承擔(dān)成本費(fèi)用等情況，上述企業(yè)實(shí)際經(jīng)營的業(yè)務(wù)內(nèi)容，是否曾與公司存在同業(yè)競爭或者關(guān)聯(lián)交易。（2）對于以股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式置出的關(guān)聯(lián)方，請說明股權(quán)轉(zhuǎn)讓具體情況，包括交易對手基本情況、是否為公司實(shí)際控制人及董監(jiān)高及上述人員親屬的關(guān)聯(lián)方、是否為公司的前員工，定價(jià)依據(jù)及公允性分析，是否徹底轉(zhuǎn)讓、是否存在他方替公司關(guān)聯(lián)方持有相關(guān)企業(yè)股份的情況。（3）對于因任職關(guān)系變動導(dǎo)致關(guān)聯(lián)關(guān)系變化的關(guān)聯(lián)方，請說明任職關(guān)系變動的具體情況，不再擔(dān)任原職務(wù)的原因，相關(guān)職務(wù)關(guān)系變動情況是否真實(shí)。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。
7. 關(guān)于經(jīng)銷業(yè)務(wù)。招股說明書披露，1）報(bào)告期各期，公司經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.03%、77.67%和78.63%；2）公司制定了《經(jīng)銷商管理制度》《經(jīng)銷商返利制度》等相關(guān)制度，對經(jīng)銷商進(jìn)行管理；3）公司按照協(xié)議相關(guān)約定進(jìn)行返利計(jì)提和結(jié)算，每個(gè)月末根據(jù)經(jīng)銷商銷售任務(wù)實(shí)際完成情況確定計(jì)提返利金額，按扣減返利后的銷售凈額確認(rèn)主營業(yè)務(wù)收入。保薦工作報(bào)告說明了返利的具體政策和報(bào)告期內(nèi)計(jì)提金額，和對經(jīng)銷商的核查情況。請發(fā)行人說明：（1）結(jié)合業(yè)務(wù)流程說明經(jīng)銷收入確認(rèn)的具體時(shí)點(diǎn)和依據(jù)，與合同約定是否一致，商品控制權(quán)是否實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移，報(bào)告期內(nèi)與經(jīng)銷商就商品交付是否存在糾紛；（2）經(jīng)銷商選取標(biāo)準(zhǔn)和批準(zhǔn)程序、新增及退出管理方法，經(jīng)銷商銷售區(qū)域管理方法，庫存管理機(jī)制，對賬制度；報(bào)告期內(nèi)前述內(nèi)控制度設(shè)計(jì)的合理性及運(yùn)行的有效性；主要經(jīng)銷商間的交易條款、定價(jià)原則、信用政策、折扣返利、運(yùn)費(fèi)承擔(dān)等是否一致；（3）對經(jīng)銷下游銷售渠道、銷售區(qū)域和竄貨行為的管理方式，經(jīng)銷商各下游渠道（如分銷商、商超、終端消費(fèi)者等）收入的金額和占比情況；前兩大客戶注冊地位于相同城市的合理性；（4）對經(jīng)銷商銷售任務(wù)的管理方法，報(bào)告期內(nèi)各季度和年度經(jīng)銷商銷售任務(wù)金額、制定依據(jù)及完成情況；（5）報(bào)告期各期前10大經(jīng)銷商的經(jīng)銷商的注冊資本、注冊地址、成立時(shí)間、經(jīng)營范圍、股東、核心管理人員、員工人數(shù)、與發(fā)行人合作歷史、收入金額及占比；各期前10大經(jīng)銷商及其銷售金額變動原因及合理性；（6）與清水公司重合的經(jīng)銷商的基本情況、與發(fā)行人合作歷史、收入金額及占比，發(fā)行人選取與清水公司重合經(jīng)銷商的原因及合理性；（7）發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高管、關(guān)鍵崗位人員及其他關(guān)聯(lián)方與經(jīng)銷商及其主要終端客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排，是否存在其他特殊關(guān)系或業(yè)務(wù)合作（如是否存在前員工、近親屬設(shè)立的經(jīng)銷商、是否存在經(jīng)銷商使用發(fā)行人名稱或商標(biāo)），是否存在非經(jīng)營性資金往來，包括對經(jīng)銷商或客戶提供的借款、擔(dān)保等資金支持等；發(fā)行人實(shí)際控制人及希諾投資、諾伽企管其他合伙人是否代經(jīng)銷商及其關(guān)聯(lián)方持有公司股權(quán)；（8）經(jīng)銷商采購頻率及單次采購量分布是否合理，與期后銷售周期是否匹配；經(jīng)銷商一般備貨周期，報(bào)告期各期經(jīng)銷商進(jìn)銷存情況，備貨周期是否與經(jīng)銷商進(jìn)銷存情況相匹配，是否存在經(jīng)銷商壓貨，退換貨率是否合理；（9）結(jié)合各年度返利政策計(jì)算說明各項(xiàng)常規(guī)返利與銷售收入、合同負(fù)債等的勾稽關(guān)系，報(bào)告期內(nèi)返利金額是否完整、截止性是否準(zhǔn)確；報(bào)告期各期特殊返利的具體內(nèi)容，2019年特殊返利金額較大的原因；各期終端支持、廣告費(fèi)用支持返利金額，結(jié)合相關(guān)費(fèi)用的申請報(bào)批和結(jié)算流程等說明其性質(zhì)是否屬于公司的期間費(fèi)用，扣減營業(yè)收入是否符合準(zhǔn)則規(guī)定；結(jié)合公司資金成本和經(jīng)銷商的預(yù)付周期等情況說明按預(yù)付款3%給予返利的合理性；（10）公司對終端銷售價(jià)格的管理方式，各類產(chǎn)品的終端銷售指導(dǎo)價(jià)，結(jié)合經(jīng)銷商結(jié)算價(jià)格和返利金額說明經(jīng)銷商的利潤空間，與同行業(yè)可比公司是否存在明顯差異。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師：（1）對上述事項(xiàng)核查，說明核查過程、核查比例并發(fā)表明確意見；（2）說明對經(jīng)銷商庫存盤點(diǎn)的具體情況，與經(jīng)銷商進(jìn)銷存記錄的差異情況；（3）走訪分銷商、終端銷售網(wǎng)點(diǎn)覆蓋收入金額及比例，對分銷商、網(wǎng)點(diǎn)等終端銷售的穿透核查情況，分銷商等下游客戶采購頻率、采購量是否存在異常；說明對經(jīng)銷商終端銷售穿透核查的具體方法、比例和結(jié)論，取得的依據(jù)是否足以支持核查結(jié)論。
8. 關(guān)于線上銷售業(yè)務(wù)。招股說明書披露，1）報(bào)告期各期，公司線上銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為17.10%、18.53%和17.61%，其中直銷為主、平臺代銷為輔；2）線上銷售模式下，公司在消費(fèi)者確認(rèn)收到貨物或系統(tǒng)默認(rèn)收貨后、公司收到相關(guān)貨款時(shí)確認(rèn)收入，或在收到電子商務(wù)平臺確認(rèn)的結(jié)算清單時(shí)確認(rèn)收入。保薦工作報(bào)告說明，發(fā)行人存在刷單情形，保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行了相應(yīng)核查。請發(fā)行人說明：（1）線上電商銷售模式的運(yùn)營主體，主要網(wǎng)店名稱、網(wǎng)址、所屬電商平臺、是否均為自營，各期收入金額、占比及波動原因，日均瀏覽量、訂單數(shù)量、銷售數(shù)量，發(fā)行人對電商平臺的管控情況；（2）發(fā)行人在各電商平臺的銷售流程、結(jié)算方式、物流方式，發(fā)行人與各電商平臺之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系、發(fā)出商品的權(quán)屬及退換貨政策等，收入確認(rèn)金額、時(shí)點(diǎn)和依據(jù)；（3）各電商平臺的資金結(jié)算方式，發(fā)行人與電商平臺或第三方資金結(jié)算平臺等關(guān)于資金結(jié)算的主要約定，結(jié)算周期和回款賬戶是否固定，相關(guān)內(nèi)控是否完善；（4）報(bào)告期內(nèi)電商客戶的人均消費(fèi)、地區(qū)分布、發(fā)貨分布情況，按照客戶消費(fèi)金額分類說明客戶數(shù)量及占比、購買次數(shù)、購買間隔時(shí)間、次均消費(fèi)額，并對其合理性進(jìn)行補(bǔ)充分析，說明是否存在大額、異常的消費(fèi)情形以及不同線上渠道下客戶特點(diǎn)和消費(fèi)特點(diǎn)存在差異的原因及合理性；（5）報(bào)告期內(nèi)刷單的具體方式、各平臺涉及賬號數(shù)量、訂單數(shù)量、地址數(shù)量、訂單金額、訂單地區(qū)分布情況，資金核物流的流轉(zhuǎn)方式，過程中涉及的稅費(fèi)、運(yùn)費(fèi)、平臺傭金等稅費(fèi)的金額、支付方式，公司各項(xiàng)資金收付在財(cái)務(wù)報(bào)表中的列報(bào)方式，過程中涉及的個(gè)人賬戶及其收付情況；公司對刷單與真實(shí)銷售業(yè)務(wù)的區(qū)分方式、會計(jì)處理相關(guān)的關(guān)鍵內(nèi)部控制節(jié)點(diǎn)及其執(zhí)行情況。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師：（1）對上述事項(xiàng)核查，說明核查方法、核查過程并發(fā)表明確意見；（2）說明對異常訂單的具體分析方法和結(jié)論；對公司刷單所涉及貨幣資金、往來款項(xiàng)、成本費(fèi)用等賬戶科目的核查情況，對平臺訂單抽樣訪談的比例，刷單識別是否完整；（3）IT審計(jì)的具體情況，公司信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)與平臺數(shù)據(jù)的差異情況及合理性。
9. 關(guān)于采購與供應(yīng)商。招股說明書披露，1）公司產(chǎn)品的主要原材料為不銹鋼材料、玻璃管材、塑料粒子等，生產(chǎn)經(jīng)營所需的主要能源為電、天然氣、液化氣等；2）報(bào)告期各期向前五名供應(yīng)商采購的金額分別為4,201.00萬元、6,500.70萬元和7,155.51萬元。請發(fā)行人說明：（1）公司供應(yīng)商的選擇方式和依據(jù)，各項(xiàng)主要原材料報(bào)告期內(nèi)分別的主要供應(yīng)商基本情況、成立時(shí)間、注冊資本、與發(fā)行人合作年限、業(yè)務(wù)往來背景、采購金額及其占其同類產(chǎn)品的采購比重、是否同為清水公司供應(yīng)商，主要供應(yīng)商與發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方、關(guān)鍵崗位人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他資金交易往來、利益安排；（2）主要原材料的采購、消耗和結(jié)存規(guī)模與產(chǎn)量規(guī)模是否匹配；結(jié)合主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)的單位能源消耗和報(bào)告期各期產(chǎn)量等情況，說明各項(xiàng)能源消耗量與主要產(chǎn)品產(chǎn)量的匹配性；（3）報(bào)告期內(nèi)各主要原材料采購價(jià)格與市場價(jià)格及其波動的匹配性，存在差異請說明原因；同類原材料不同供應(yīng)商間采購價(jià)格的差異情況及原因；主要原材料采購價(jià)格是否公允；（4）發(fā)行人物流運(yùn)輸?shù)闹饕绞?，物流供?yīng)商的選擇方式、報(bào)告期內(nèi)的變動情況，物流定價(jià)方法、各期物流服務(wù)采購金額，運(yùn)費(fèi)與銷售規(guī)模、不同銷售模式關(guān)于運(yùn)費(fèi)的約定等的匹配性；（5）報(bào)告期內(nèi)是否存在向非法人供應(yīng)商采購的情形，若存在，說明采購價(jià)格確定機(jī)制、采購金額及占比、結(jié)算方式、非法人供應(yīng)商的管理措施等；涉及現(xiàn)金采購的，請說明現(xiàn)金結(jié)算金額及占比；請說明前述事項(xiàng)相關(guān)的內(nèi)部控制措施及有效性；（6）向供應(yīng)商銷售廢料的具體內(nèi)容，銷售廢料比例是否符合行業(yè)慣例。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師對上述事項(xiàng)核查，說明核查方法、核查過程并發(fā)表明確意見。
10. 關(guān)于營業(yè)成本。報(bào)告期內(nèi)，公司營業(yè)成本分別為24,278.02萬元、22,673.60萬元和30,791.84萬元。請發(fā)行人說明：（1）結(jié)合具體工藝流程和生產(chǎn)程序，說明成本的歸集、分配方法以及是否準(zhǔn)確合規(guī)，不同產(chǎn)品之間成本劃分的準(zhǔn)確性；（2）各主要類別產(chǎn)品單位成本結(jié)構(gòu)、變化情況及原因分析，直接材料與主要原材料采購價(jià)格變動是否一致；（3）公司員工人數(shù)的變動和人工成本變動的匹配性；制造費(fèi)用的明細(xì)構(gòu)成及變動原因。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師對上述事項(xiàng)核查，說明核查過程、核查結(jié)論，并就發(fā)行人成本完整性明確發(fā)表意見。
11. 關(guān)于毛利率。報(bào)告期，公司綜合毛利率分別為58.11%、59.19%及56.01%，高于同行業(yè)可比公司。請發(fā)行人說明：（1）說明不同產(chǎn)品間毛利率差異的原因，不同產(chǎn)品毛利率變動幅度和趨勢存在差異的原因；（2）結(jié)合經(jīng)銷商利潤空間等說明不同銷售模式毛利率差異的合理性；（3）結(jié)合主要產(chǎn)品銷售單價(jià)、單位成本與同行業(yè)可比公司的比較情況和差異分析，等進(jìn)一步說明發(fā)行人毛利率大幅高于同行業(yè)可比公司的合理性。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師對上述事項(xiàng)核查，說明核查過程、核查結(jié)論，并就發(fā)行人銷售價(jià)格公允性、毛利率的合理性明確發(fā)表意見。
12. 關(guān)于存貨。招股說明書披露，1）報(bào)告期各期末，公司的存貨賬面價(jià)值分別為11,246.43萬元、15,174.90萬元和22,036.25萬元，金額逐年增長；2）報(bào)告期各期，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.19、1.66與1.56，低于同行業(yè)可比公司。請發(fā)行人說明：（1）各項(xiàng)存貨的構(gòu)成明細(xì)、數(shù)量、金額，結(jié)合采購周期、生產(chǎn)周期、銷售模式等說明持有各項(xiàng)存貨規(guī)模及其變動的合理性；比較分析存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比公司的原因；（2）存貨盤點(diǎn)時(shí)間、地點(diǎn)、范圍、方法、程序、比例、結(jié)果，差異的產(chǎn)生原因、處理措施；（3）期末各項(xiàng)存貨期后的結(jié)轉(zhuǎn)金額及比例；存貨庫齡的計(jì)算和管理方法，報(bào)告期末各項(xiàng)存貨的庫齡情況、對應(yīng)的存貨減值準(zhǔn)備金額以及持有長庫齡存貨的原因，并說明存貨減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師對上述事項(xiàng)核查、發(fā)表明確意見，并說明對存貨實(shí)施監(jiān)盤的具體情況、對異地存貨的核查方法
二、 信息披露問題
13. 關(guān)于商標(biāo)、專利等知識產(chǎn)權(quán)。申報(bào)文件披露，發(fā)行人擁有注冊商標(biāo)244項(xiàng)、254項(xiàng)專利等知識產(chǎn)權(quán)。請發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人專利、非專利技術(shù)等知識產(chǎn)權(quán)的取得方式和時(shí)間、使用情況、最近一期末賬面價(jià)值，以及上述資產(chǎn)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的重要程度，相關(guān)專利等是否存在糾紛或者潛在糾紛；（2）對于轉(zhuǎn)讓取得的專利、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)，請發(fā)行人說明交易背景、轉(zhuǎn)讓方、轉(zhuǎn)讓時(shí)間、對價(jià)及定價(jià)依據(jù)等具體情況；（3）招股書披露的公司及子公司主要產(chǎn)品涉及的生產(chǎn)技術(shù)（自主研發(fā)）是否已申請專利保護(hù)，如否，請說明原因。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。
14. 業(yè)務(wù)許可資質(zhì)。請發(fā)行補(bǔ)充披露：結(jié)合發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的具體產(chǎn)品，逐項(xiàng)說明發(fā)行人是否取得生產(chǎn)經(jīng)營應(yīng)具備的全部資質(zhì)，發(fā)行人目前持有的相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)及經(jīng)營許可資質(zhì)的具體內(nèi)容、有效期、取得方式，已持有特別是未取得資質(zhì)和許可對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的具體影響和重要程度，維持或再次取得相關(guān)重要資質(zhì)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)或障礙，相關(guān)影響是否充分披露。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師就發(fā)行人是否取得生產(chǎn)經(jīng)營應(yīng)具備的全部資質(zhì)以及發(fā)行人維持或再次取得相關(guān)重要資質(zhì)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)或障礙發(fā)表明確意見，并詳細(xì)說明理由。
15. 環(huán)保。請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查和說明：（1）請結(jié)合生產(chǎn)銷售的產(chǎn)品特性，說明報(bào)告期內(nèi)是否存在工傷、職業(yè)病等情形；（2）生產(chǎn)經(jīng)營涉及環(huán)境污染的具體環(huán)節(jié)、主要污染物名稱及排放量、主要處理設(shè)施實(shí)際運(yùn)行情況，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人環(huán)保投資和相關(guān)費(fèi)用成本支出情況，環(huán)保設(shè)施運(yùn)行情況；報(bào)告期內(nèi)環(huán)保投入、環(huán)保相關(guān)成本費(fèi)用是否與處理公司生產(chǎn)經(jīng)營所產(chǎn)生的污染相匹配；募投項(xiàng)目所采取的環(huán)保措施及相應(yīng)的資金來源和金額等；公司生產(chǎn)經(jīng)營與募集資金投資項(xiàng)目是否符合國家和地方環(huán)保要求；（3）發(fā)行人若發(fā)生環(huán)保事故或受到行政處罰的，應(yīng)披露原因、經(jīng)過等具體情況，發(fā)行人是否構(gòu)成重大違法行為，整改措施及整改后是否符合環(huán)保法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；（4）結(jié)合《首發(fā)問答》問題19“環(huán)保問題的披露及核查要求”對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營總體是否符合國家和地方環(huán)保法規(guī)和要求發(fā)表明確意見。
16. 房產(chǎn)土地。申報(bào)文件顯示，發(fā)行人及其子公司存在租賃集體用地的情況。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師按照《首發(fā)問答》相關(guān)規(guī)定核查、說明并披露報(bào)告期內(nèi)瑕疵土地和房產(chǎn)的相關(guān)情況，包括但不限于：（1）土地使用權(quán)的取得、使用是否符合《土地管理法》等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，是否依法辦理必要的審批手續(xù)，有關(guān)房產(chǎn)是否為合法建筑，是否可能被行政處罰，是否構(gòu)成重大違法行為；（2）租賃集體用地的具體用途，是否需履行相應(yīng)的審批核準(zhǔn)程序，是否符合相關(guān)土地法規(guī)，所建物業(yè)是否為合法建筑，是否存在行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)，是否構(gòu)成重大違法；（3）是否存在瑕疵房產(chǎn)、土地，若存在，相關(guān)面積占比及使用上述土地或房產(chǎn)產(chǎn)生的收入、毛利、利潤情況，評估其對于發(fā)行人的重要性，是否構(gòu)成發(fā)行上市障礙；披露將來如因土地問題被處罰的責(zé)任承擔(dān)主體、搬遷的費(fèi)用及承擔(dān)主體、有無下一步解決措施等，并對該等事項(xiàng)做重大風(fēng)險(xiǎn)提示。
請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師對上述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。
17. 請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師對照《首發(fā)問答》相關(guān)要求并結(jié)合發(fā)行人報(bào)告期所受行政處罰的事由、處罰內(nèi)容、整改情況、法律規(guī)范的具體規(guī)定、處罰機(jī)關(guān)的認(rèn)定等對該等事項(xiàng)是否構(gòu)成重大違法發(fā)表明確意見，發(fā)行人是否存在被信訪舉報(bào)或立案調(diào)查及相關(guān)新聞報(bào)道的情形，是否可能因此被行政處罰，并發(fā)表明確意見。
18. 請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并補(bǔ)充披露：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級管理人員是否存在重大違法違規(guī)行為，請發(fā)行人嚴(yán)格按照《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號》第六十八條的規(guī)定補(bǔ)充披露近三年內(nèi)的違法違規(guī)行為（不僅限于重大違法違規(guī)行為）的相關(guān)情況，包括受到相關(guān)處罰的時(shí)間、事由、處罰內(nèi)容、整改情況、處罰機(jī)關(guān)的認(rèn)定等，請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師分析相關(guān)事項(xiàng)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響及該事項(xiàng)等是否構(gòu)成重大違法違規(guī)，并對是否構(gòu)成發(fā)行人發(fā)行上市實(shí)質(zhì)性障礙發(fā)表明確意見。如發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員存在類似情況，請按照上述標(biāo)準(zhǔn)披露。
19. 請發(fā)行人補(bǔ)充披露并說明：（1）是否存在違反安全生產(chǎn)、消防等法律法規(guī)的情形，發(fā)行人是否已建立完善的安全生產(chǎn)管理制度，以及安全生產(chǎn)管理制度的有效性和執(zhí)行情況；（2）發(fā)行人安全設(shè)施的運(yùn)行情況，報(bào)告期內(nèi)是否存在安全生產(chǎn)事故；（3）發(fā)行人在安全生產(chǎn)方面是否存在違法違規(guī)行為，是否構(gòu)成本次發(fā)行上市的法律障礙。請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見。
20. 申報(bào)文件披露，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人部分員工未繳納社保和公積金。請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）報(bào)告期內(nèi)各期未繳納社保和公積金的原因、人數(shù)、金額，如足額繳納對經(jīng)營業(yè)績的影響，并揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、披露應(yīng)對方案；（2）是否存在違反社會保險(xiǎn)、住房公積金相關(guān)法律法規(guī)而受到處罰的情形，是否構(gòu)成重大違法行為；（3）報(bào)告期內(nèi)勞務(wù)派遣用工的具體情況，是否符合勞動法、勞務(wù)派遣暫行規(guī)定等法律法規(guī)，是否存在重大違法行為。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。
21. 關(guān)于勞務(wù)外包。申報(bào)文件披露，公司控股子公司恒尚包裝存在勞務(wù)外包。請發(fā)行人補(bǔ)充說明和披露：（1）勞務(wù)外包公司是否具備相應(yīng)業(yè)務(wù)資質(zhì)；勞務(wù)采購的金額、占比以及變動情況；（2）勞務(wù)定價(jià)依據(jù)及標(biāo)準(zhǔn)，是否符合行業(yè)慣例，報(bào)告期內(nèi)是否保持一致，定價(jià)是否公允；（3）結(jié)合上勞務(wù)外包人員在發(fā)行人工作的實(shí)際情況，從工作時(shí)間、場所的決定和控制關(guān)系，生產(chǎn)工具、原材料提供方、外包公司的經(jīng)營范圍等說明認(rèn)定上述關(guān)系為勞務(wù)外包而不是勞務(wù)派遣依據(jù)是否充分，是否符合實(shí)際情況，是否符合《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定；是否存在以勞務(wù)外包形式規(guī)避勞務(wù)派遣的相關(guān)法律法規(guī)限制；（4）勞務(wù)分包商與發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系、勞務(wù)外包業(yè)務(wù)與勞務(wù)分包商基本情況（如設(shè)立時(shí)間、合作年限、經(jīng)營規(guī)模、合作方式）的匹配性。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、申報(bào)會計(jì)師按職責(zé)核查并發(fā)表明確意見。
22. 請發(fā)行人（1）說明招股書引用數(shù)據(jù)的具體來源，該等數(shù)據(jù)是否公開、是否專門為本次發(fā)行上市準(zhǔn)備、發(fā)行人是否為此支付費(fèi)用或提供幫助、是否為定制的或付費(fèi)報(bào)告、是否為一般性網(wǎng)絡(luò)文章或非公開資料；（2）更新招股書的過時(shí)數(shù)據(jù)，說明相關(guān)數(shù)據(jù)的引用是否真實(shí)反映行業(yè)發(fā)展趨勢。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師補(bǔ)充核查招股書引用數(shù)據(jù)的真實(shí)性并發(fā)表核查意見。
23. 關(guān)于委外加工。申報(bào)文件顯示，公司部分生產(chǎn)采用外協(xié)生產(chǎn)模式。請發(fā)行人補(bǔ)充說明（1）外協(xié)加工廠商的具體情況（外協(xié)廠商的總家數(shù)、前五大外協(xié)廠商的采購金額、占比情況），說明發(fā)行人挑選外協(xié)廠商的流程，外協(xié)廠商的集中程度、外協(xié)廠商是否具備生產(chǎn)經(jīng)營所必備資質(zhì)；（2）說明外協(xié)廠商獲取產(chǎn)品原材料的方式，原料定價(jià)方式及支付方式；說明發(fā)行人與外協(xié)廠商所簽訂合同關(guān)于產(chǎn)品材料、質(zhì)量、款式及其他品質(zhì)相關(guān)要求的具體約定；委外加工費(fèi)的定價(jià)原則及公允性；（3）說明發(fā)行人管理外協(xié)廠商的具體措施（如委托加工物資的提貨、運(yùn)輸及保存的內(nèi)部管理制度及外部監(jiān)控手段以及執(zhí)行情況），說明前述措施的有效性；（4）委外加工合同關(guān)于產(chǎn)品報(bào)廢率的具體規(guī)定及執(zhí)行情況；發(fā)行人是否曾與外協(xié)廠商存在產(chǎn)品質(zhì)量或原材料及其他品質(zhì)相關(guān)爭議或糾紛，說明前述糾紛的處理情況及對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響；（5）外協(xié)廠商是否與發(fā)行人及其董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在潛在利益輸送；委外加工的產(chǎn)品和生產(chǎn)環(huán)節(jié)是否存在較大環(huán)境污染等情形，是否合法合規(guī)。請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。
24. 關(guān)于核心競爭力。請發(fā)行人：（1）結(jié)合相關(guān)權(quán)威文獻(xiàn)及數(shù)據(jù)，說明并披露公司所處行業(yè)的整體狀況，公司相較于競爭對手的核心競爭優(yōu)勢，發(fā)行人的市場占有率、近三年的變化情況及未來變化趨勢，結(jié)合市場規(guī)模、競爭狀況等，說明并披露公司在行業(yè)內(nèi)的地位，未來發(fā)展的主要瓶頸與應(yīng)對計(jì)劃；（2）補(bǔ)充說明并披露同行業(yè)可比公司的選取標(biāo)準(zhǔn)和合理性，是否全面、具有可比性，并請結(jié)合同行業(yè)主要競爭對手的資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)及銷售規(guī)模、經(jīng)營狀況、技術(shù)和裝備及研發(fā)水平等方面的情況，公司在目標(biāo)市場的占有率及排名情況（如有），分析公司競爭的優(yōu)劣勢及其在行業(yè)中的地位。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師明確發(fā)表核查意見。
25. 關(guān)于董監(jiān)高。請保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師核查并補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人董事、監(jiān)事、高管、核心技術(shù)人員是否存在競業(yè)禁止協(xié)議或利益沖突等事項(xiàng)；根據(jù)首發(fā)業(yè)務(wù)問答問題17“董監(jiān)高、核心技術(shù)人員變化”要求，就發(fā)行人最近三年董事、高級管理人員的變化情況，說明是否構(gòu)成重大變化，是否構(gòu)成本次發(fā)行的實(shí)質(zhì)障礙；（2）發(fā)行人董事、監(jiān)事、高管人員任職是否符合公司法、中組部以及教育部關(guān)于黨政領(lǐng)導(dǎo)干部在企業(yè)兼職（任職）問題的相關(guān)規(guī)定以及適用法律法規(guī)的規(guī)定。
26. 關(guān)于財(cái)務(wù)人員任職。請保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師說明公司財(cái)務(wù)部門人員與公司董監(jiān)高、控股股東及實(shí)際控制人（如為個(gè)人）是否具有親屬關(guān)系，如有，是否會影響財(cái)務(wù)工作獨(dú)立性。請保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師核查財(cái)務(wù)相關(guān)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)及執(zhí)行的有效性。
27. 關(guān)于本次募投項(xiàng)目。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并說明（1）補(bǔ)充披露本次募投項(xiàng)目是否可能導(dǎo)致增加同業(yè)競爭或關(guān)聯(lián)交易，對發(fā)行人獨(dú)立性的影響；（2）請發(fā)行人補(bǔ)充披露募集資金投資項(xiàng)目投資總額的確定依據(jù)；項(xiàng)目效益分析各項(xiàng)指標(biāo)的確定依據(jù)及計(jì)算過程，項(xiàng)目效益分析是否與現(xiàn)有市場容量、發(fā)行人產(chǎn)品需求度、發(fā)行人現(xiàn)有技術(shù)水平相匹配、是否符合謹(jǐn)慎性原則；補(bǔ)充流動資金金額的確定依據(jù)；募集資金數(shù)額和投資項(xiàng)目是否與發(fā)行人現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、技術(shù)水平和管理能力等相適應(yīng)。請結(jié)合發(fā)行人在手訂單、產(chǎn)能利用說明上述募投項(xiàng)目必要性，是否符合成本效益原則；（3）募投項(xiàng)目是否涉及用地、環(huán)評、項(xiàng)目批文等，相關(guān)手續(xù)是否已履行完畢。
28. 關(guān)于對賭協(xié)議、股東為私募基金、稅收優(yōu)惠的核查。請保薦機(jī)構(gòu)、律師核查（1）發(fā)行人、控股股東、實(shí)際控制人與其他股東是否簽署對賭協(xié)議，是否存在以發(fā)行人為對賭對象的相關(guān)條款或違反法律法規(guī)禁止性規(guī)定的其他情形，是否存在觸發(fā)對賭協(xié)議生效的情形，發(fā)行人、控股股東及實(shí)際控制人是否存在應(yīng)履行未履行的義務(wù)，發(fā)行人股權(quán)是否清晰；（2）發(fā)行人股東中是否存在私募投資基金；私募基金及其管理人是否按《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》及《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》等相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定履行登記備案程序以及是否存在契約基金、信托計(jì)劃、資產(chǎn)管理計(jì)劃等三類股東，并發(fā)表專項(xiàng)核查意見；（3）發(fā)行人及其子公司的稅收優(yōu)惠的具體情況，說明前述稅收優(yōu)惠的享受條件及可持續(xù)性情況，說明前述稅收優(yōu)惠對發(fā)行人利潤的影響，作充分的風(fēng)險(xiǎn)提示。
29. 關(guān)于員工薪酬。請結(jié)合公司的薪酬結(jié)構(gòu)、當(dāng)?shù)貐^(qū)域、同行業(yè)上市公司薪酬水平等說明公司是否存在壓低薪酬支出調(diào)節(jié)利潤的情形。請?jiān)谡泄蓵醒a(bǔ)充披露公司員工薪酬制度、各級別、各崗位員工收入水平，大致范圍及與當(dāng)?shù)仄骄べY比較情況，公司未來薪酬制度及水平變化趨勢。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表明確意見。
30. 未決訴訟。請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）發(fā)行人在安全生產(chǎn)、質(zhì)量、環(huán)保、職工傷害等方面是否存在糾紛或者潛在爭議，是否存在重大違法違規(guī)；（2）披露訴訟/仲裁的案件情況，包括但不限于訴訟仲裁主體、請求事項(xiàng)、金額、案件經(jīng)過/進(jìn)展等；（3）發(fā)行人相關(guān)內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度是否建立健全并得到有效執(zhí)行，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示是否充分。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師對上述問題進(jìn)行核查，說明核查手段和核查方式，并發(fā)表明確意見。
31. 關(guān)于子公司。招股書披露，截至報(bào)告期期末，公司共有控股子公司10家子公司，其中恒尚包裝為發(fā)行人控股子公司，少數(shù)股東包括自然人于達(dá)霞和實(shí)際控制人張碧峰之弟張征生。于達(dá)霞曾為公司供應(yīng)商昶達(dá)紙箱和一封包裝的實(shí)際控制人請發(fā)行人：（1）說明設(shè)立各子公司的商業(yè)合理性，各子公司之間的業(yè)務(wù)關(guān)系、發(fā)展定位、與發(fā)行人主營業(yè)務(wù)的對應(yīng)關(guān)系，子公司報(bào)告期是否受到過行政處罰，是否構(gòu)成重大違法行為。（2）補(bǔ)充說明并披露恒尚包裝基本情況，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、主要?dú)v史沿革、實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)、各主體間的股權(quán)關(guān)系、關(guān)聯(lián)關(guān)系，引入自然人股東于達(dá)霞和張征生的背景、原因及合理性，履行的決策程序，入股價(jià)格公允性，是否存在利益輸送，未來是否有收購計(jì)劃或者其他利益安排；（3）于達(dá)霞退出昶達(dá)紙箱和一封包裝并入股加入恒尚包裝的背景、原因及合理性，涉及昶達(dá)紙箱和一封包裝股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否真實(shí)履行，是否存在股份代持，退出前后發(fā)行人與昶達(dá)紙箱和一封包裝的交易金額、毛利率、信用政策、存貨周轉(zhuǎn)等是否發(fā)生變化及變化的原因，是否存在業(yè)績承諾或者利益輸送。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師結(jié)合《首發(fā)問答》相關(guān)要求對上述事項(xiàng)核查并發(fā)表意見。
32. 資金流水核查。請保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師、會計(jì)師：（1）說明資金流水核查的核查范圍、異常標(biāo)準(zhǔn)及確定依據(jù)、核查程序、受限情況及替代措施；（2）結(jié)合《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》的核查要求，說明對控股股東、實(shí)際控制人、發(fā)行人主要關(guān)聯(lián)方、董監(jiān)高、關(guān)鍵崗位人員等開立或控制的銀行賬戶資金流水的核查情況，以及與上述銀行賬戶發(fā)生異常往來的發(fā)行人關(guān)聯(lián)方及員工開立或控制的銀行賬戶資金流水的核查情況，并就發(fā)行人內(nèi)部控制是否健全有效、是否存在體外資金循環(huán)形成銷售回款、承擔(dān)成本費(fèi)用的情形發(fā)表明確核查意見。
33. 關(guān)于貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)。報(bào)告期各期末，公司貨幣資金分別為4,393.89萬元、6,464.02萬元和14,024.98萬元，主要由銀行存款和其他貨幣資金構(gòu)成；交易性金融資產(chǎn)的金額分別為11,042.21萬元、14,780.00萬元和13,000.00萬元，主要系公司利用閑置資金購買銀行理財(cái)產(chǎn)品。請發(fā)行人說明：（1）貨幣資金余額報(bào)告期內(nèi)持續(xù)增長的原因及合理性，銀行存款是否存在受限制的情形；結(jié)合經(jīng)營活動的資金需求說明以較高返利比例預(yù)收貨款的原因及合理性；（2）第三方支付平臺存放資金的管理制度及報(bào)告期內(nèi)的執(zhí)行情況，是否存在受限或被占用的情形；（3）報(bào)告期內(nèi)購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品的具體品種、是否保本、主要合同條款、報(bào)告期內(nèi)的收益情況及會計(jì)處理、發(fā)行人相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理情況。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師對上述事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見。
34. 關(guān)于應(yīng)收賬款。報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為3,866.09萬元、1,611.68萬元和1,556.21萬元。請發(fā)行人說明：（1）1年以上賬齡應(yīng)收賬款的原因，相關(guān)壞賬計(jì)提是否充分；（2）期末應(yīng)收賬款逾期情況，逾期應(yīng)收賬款期后回款情況，尚未收回逾期款項(xiàng)的原因。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師對上述事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見。
35. 關(guān)于固定資產(chǎn)與在建工程。招股說明書披露，1）報(bào)告期各期末，公司固定資產(chǎn)賬面價(jià)值分別為24,438.29萬元、24,507.27萬元和28,410.77萬元，主要是房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備等；2）告期各期末，公司在建工程賬面價(jià)值分別為60.52萬元、218.48萬元和295.75萬元，占非流動資產(chǎn)的比例較低；3）報(bào)告期各期，各主要產(chǎn)品的產(chǎn)能存在波動。請發(fā)行人說明：（1）固定資產(chǎn)主要房屋建筑物、機(jī)器設(shè)備的基本情況，結(jié)合房屋建筑物位置、用途、面積等信息，以及主要機(jī)器設(shè)備數(shù)量、單位產(chǎn)能等情況，說明固定資產(chǎn)規(guī)模及變動情況與發(fā)行人的經(jīng)營情況、產(chǎn)能變化情況是否匹配；（2）主要固定資產(chǎn)折舊年限的確定依據(jù)及合理性，與同行業(yè)可比公司的比較情況；（3）報(bào)告期內(nèi)固定資產(chǎn)減值測算的過程和計(jì)算方法，減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分；（4）報(bào)告期內(nèi)各項(xiàng)在建工程項(xiàng)目的名稱、用途及狀態(tài)、預(yù)算金額、實(shí)際金額及變動情況、報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)固情況。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師對上述事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見。
36. 關(guān)于合同負(fù)債。招股說明書披露，報(bào)告期各期末，公司的預(yù)收款項(xiàng)/合同負(fù)債分別為3,606.25萬元、3,925.47萬元和9,135.86萬元，主要為預(yù)收客戶貨款。請發(fā)信人說明：（1）合同負(fù)債涉及客戶類型、數(shù)量，各期余額前五大客戶與銷售收入前五大客戶差異的原因；（2）合同負(fù)債的期后發(fā)貨結(jié)轉(zhuǎn)情況，結(jié)合客戶采購頻率與單次采購金額分析合同負(fù)債規(guī)模的合理性，是否存在預(yù)付金額異常的客戶。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。
37. 關(guān)于期間費(fèi)用。招股說明書披露，1）報(bào)告期內(nèi)，公司銷售費(fèi)用分別為6,983.77萬元、5,245.74萬元和7,131.17萬元，主要為廣告宣傳費(fèi)、電商服務(wù)費(fèi)和職工薪酬等；報(bào)告期各期末，其他流動資產(chǎn)中待攤廣告費(fèi)的金額分別為754.57萬元、0元和1,259.12萬元；2）報(bào)告期內(nèi)，管理費(fèi)用分別為3,744.56萬元、4,080.43萬元和5,293.63萬元，主要由職工薪酬、折舊攤銷費(fèi)、辦公差旅費(fèi)等構(gòu)成；3）報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用分別為1,829.36萬元、2,236.55萬元和2,801.02萬元，主要包括研發(fā)人員職工薪酬、研發(fā)領(lǐng)用材料等。請發(fā)行人說明：（1）線上各電商平臺與線下的主要廣告宣傳方式、計(jì)價(jià)方式、付費(fèi)規(guī)則、費(fèi)用支付對象，是否通過廣告代理商等第三方推廣、是否支付保證金或預(yù)付費(fèi)用，廣告費(fèi)用的核算方法、費(fèi)用確認(rèn)期間是否恰當(dāng)廣，告宣傳費(fèi)用金額與業(yè)績是否匹配 ；（2）結(jié)合不同電商渠道的收入占比、服務(wù)費(fèi)計(jì)費(fèi)方式等進(jìn)一步說明2021年電商服務(wù)費(fèi)率降低的原因；（3）待攤廣告費(fèi)中核算的具體內(nèi)容，尚未攤銷進(jìn)費(fèi)用的原因及合理性；（4）報(bào)告期內(nèi)銷售人員、管理人員、研發(fā)人員數(shù)量和人均薪酬變化情況，與相同地區(qū)工資水平的比較情況；（5）報(bào)告期內(nèi)的股權(quán)激勵情況和股份支付費(fèi)用的會計(jì)處理情況，數(shù)量和金額的確定依據(jù)和價(jià)格的公允性，股份支付費(fèi)用在各項(xiàng)期間費(fèi)用間分?jǐn)偟囊罁?jù)，結(jié)合等待期等相關(guān)約定情況說明股份支付費(fèi)用確認(rèn)期間是否準(zhǔn)確，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)歷次股權(quán)變動、員工持股平臺份額變動等說明股份支付認(rèn)定是否完整；（6）結(jié)合公司經(jīng)營模式說明研發(fā)活動與生產(chǎn)活動如何劃分，研發(fā)人員如何認(rèn)定、是否存在研發(fā)人員從事生產(chǎn)活動或非研發(fā)人員從事研發(fā)活動的情形，研發(fā)與生產(chǎn)領(lǐng)料能否明確區(qū)分，相關(guān)內(nèi)控是否健全有效，研發(fā)費(fèi)用與生產(chǎn)成本劃分是否準(zhǔn)確。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。
三、 關(guān)于財(cái)務(wù)會計(jì)資料的相關(guān)問題
38. 請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師說明按照《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》問題54進(jìn)行銀行賬戶資金流水核查的具體情況和核查意見。
39. 請說明財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目比較數(shù)據(jù)變動幅度達(dá)30%以上的情況及原因是否已恰當(dāng)披露。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。
40. 請發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)回復(fù)反饋意見時(shí)注意區(qū)分信息披露問題和分析說明問題，如認(rèn)為補(bǔ)充說明內(nèi)容對投資者價(jià)值判斷有重大影響的，請?jiān)谡泄烧f明書中予以補(bǔ)充披露。
41. 請保薦機(jī)構(gòu)和會計(jì)師說明發(fā)行人財(cái)務(wù)部門人員與董監(jiān)高、控股股東及實(shí)際控制人是否具有親屬關(guān)系，如有，是否會影響財(cái)務(wù)工作獨(dú)立性。請保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師核查財(cái)務(wù)相關(guān)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)和執(zhí)行的有效性。
