發(fā)文機關(guān)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會
發(fā)文日期2022年05月13日
時效性現(xiàn)行有效
施行日期2022年05月13日
效力級別部門規(guī)范性文件
為進一步優(yōu)化保險資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，防范投資風(fēng)險，近日中國銀保監(jiān)會修訂發(fā)布了《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（以下簡稱《通知》）。中國銀保監(jiān)會有關(guān)部門負責人就相關(guān)問題回答了記者提問。
一、 《通知》的修訂背景是什么？
金融產(chǎn)品是保險資產(chǎn)配置的重要組成部分。近年來，保險資金運用領(lǐng)域按照制度先行的原則，逐步拓寬可投資金融產(chǎn)品的范圍和品種，特別是2012年原投資金融產(chǎn)品政策發(fā)布實施以后，保險資金投資金融產(chǎn)品規(guī)模不斷增加。截至2021年12月末，保險資金投資金融產(chǎn)品規(guī)模1.72萬億元，占資金運用余額的7.39%，品種覆蓋商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、集合資金信托、信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項計劃等，保險資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)得到進一步完善。
隨著我國金融市場快速發(fā)展，理財公司理財產(chǎn)品等金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其風(fēng)險收益特征符合保險資金配置需求，行業(yè)有較強的配置意愿。同時，隨著《關(guān)于優(yōu)化保險機構(gòu)投資管理能力監(jiān)管有關(guān)事項的通知》等政策的發(fā)布實施，對金融產(chǎn)品投資集中度比例、投資管理能力等監(jiān)管要求發(fā)生了調(diào)整，需要從制度上明確。此外，原政策在金融產(chǎn)品決策流程、投后管理等方面監(jiān)管要求有待進一步強化。因此，有必要結(jié)合新的情況和形勢，對《通知》進行修訂。
二、 《通知》修訂遵循了哪些思路？
我會在修訂《通知》時，遵循了以下思路：一是堅持問題導(dǎo)向和目標導(dǎo)向相結(jié)合。聚焦行業(yè)面臨的資產(chǎn)配置壓力和問題，根據(jù)金融市場發(fā)展，將風(fēng)險收益特征符合保險資金需求的金融產(chǎn)品納入投資范圍，滿足分散投資需要，提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。二是堅持落實主體責任和完善監(jiān)管要求相結(jié)合。一方面壓實機構(gòu)主體責任，引導(dǎo)加強投資能力建設(shè)，審慎穩(wěn)健開展投資。另一方面完善對交易對手、基礎(chǔ)資產(chǎn)、關(guān)聯(lián)交易等方面監(jiān)管要求，防范投資風(fēng)險。三是堅持制度創(chuàng)新和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)相結(jié)合。注重加強制度建設(shè)的頂層設(shè)計，強化同委托投資管理、保險資管產(chǎn)品、集合資金信托、投資監(jiān)管比例等政策的協(xié)調(diào)，提升監(jiān)管質(zhì)效。
三、 《通知》適用的金融產(chǎn)品范圍有哪些？
《通知》規(guī)范保險資金投資非保險類金融機構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品行為，涉及的產(chǎn)品包括商業(yè)銀行或理財公司、信托公司、金融資產(chǎn)投資公司、證券公司、證券資產(chǎn)管理公司、證券投資基金管理公司等金融機構(gòu)依法發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等。
相較于修訂前，《通知》刪除了保險資金投資保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行的基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃、資產(chǎn)支持計劃及其相關(guān)要求。主要考慮是近年來監(jiān)管部門陸續(xù)出臺《保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理暫行辦法》《關(guān)于印發(fā)組合類保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品實施細則等三個文件的通知》《資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等政策，進一步完善了相關(guān)產(chǎn)品的管理運作規(guī)定。同時根據(jù)監(jiān)管要求，保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行產(chǎn)品應(yīng)當具備相應(yīng)的產(chǎn)品管理能力。因此，對于保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行的產(chǎn)品，保險機構(gòu)在符合產(chǎn)品管理規(guī)定中關(guān)于投資者資質(zhì)等要求的情況下即可開展投資，這有利于理順保險資金投資保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品和其他金融產(chǎn)品的監(jiān)管機制。
四、 《通知》主要修訂內(nèi)容包括哪些？
修訂后《通知》共十七條，較原政策增加五條，修訂十三條，刪除七條，主要修訂內(nèi)容包括：
一是拓寬可投資金融產(chǎn)品范圍。將理財公司理財產(chǎn)品、單一資產(chǎn)管理計劃、債轉(zhuǎn)股投資計劃等納入可投資金融產(chǎn)品范圍，進一步完善保險資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。二是落實主體責任。明確保險資管公司受托投資金融產(chǎn)品，應(yīng)當承擔盡職調(diào)查、投資決策、投后管理等主動管理責任。取消對保險資金投資信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持專項計劃等產(chǎn)品外部信用評級要求，引導(dǎo)機構(gòu)落實風(fēng)險管理主體責任。三是強化穿透監(jiān)管要求。針對部分金融產(chǎn)品，要求保險機構(gòu)依據(jù)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)穿透具備相應(yīng)投資管理能力，并按基礎(chǔ)資產(chǎn)類別分別納入相應(yīng)投資比例進行管理，真實反映投資資產(chǎn)風(fēng)險。四是規(guī)范投資單一資管產(chǎn)品行為。對于保險公司投資單一資產(chǎn)管理計劃和面向單一投資者發(fā)行的私募理財產(chǎn)品，要求完善投資管理人選聘標準和流程，審慎制定投資指引，維護資產(chǎn)安全。五是完善投后管理要求。要求保險機構(gòu)明確投資金融產(chǎn)品投后管理責任，配備專業(yè)投后管理人員，定期跟蹤投資狀況，采取有效措施控制相關(guān)風(fēng)險。
五、 《通知》如何與保險資金委托投資管理業(yè)務(wù)銜接？
2012年發(fā)布的《保險資金委托投資管理暫行辦法》規(guī)定，符合條件的證券公司、基金管理公司等可以受托保險資金開展相關(guān)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。資管新規(guī)和證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則發(fā)布后，證券公司、基金管理公司等通過設(shè)立私募資產(chǎn)管理計劃開展私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。為適應(yīng)市場形勢的發(fā)展，《通知》在可投資金融產(chǎn)品范圍中增加了單一資產(chǎn)管理計劃，并同步在修訂發(fā)布的《保險資金委托投資管理辦法》中刪除了證券公司、基金管理公司等作為投資管理人的有關(guān)要求。
《通知》中規(guī)定了證券資產(chǎn)管理公司管理保險資金應(yīng)當具備的條件。在實踐中，部分證券公司新設(shè)立了證券資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。為推動相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡，加大對資本市場的支持力度，對于經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依法核準設(shè)立、展業(yè)尚不滿三年的證券公司資產(chǎn)管理子公司，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格年限、管理規(guī)模可以與證券公司母公司連續(xù)計算；因并購重組、風(fēng)險處置等原因，新設(shè)公司承接原證券公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格年限、管理規(guī)?？膳c原公司連續(xù)計算。
