MBO收購(gòu)即管理層收購(gòu)的種類(lèi)：
1、根據(jù)管理層收購(gòu)對(duì)象的不同，其常見(jiàn)的收購(gòu)方式有資產(chǎn)收購(gòu)、股權(quán)收購(gòu)兩種。
資產(chǎn)收購(gòu)又叫營(yíng)業(yè)轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵附?jīng)營(yíng)者以現(xiàn)金、股票或其他有價(jià)證券為對(duì)價(jià)，收購(gòu)賣(mài)方公司全部或?qū)嵸|(zhì)全部的資產(chǎn)，資產(chǎn)除有形資產(chǎn)即不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、原材料等外，一般還包括無(wú)形資產(chǎn)如專(zhuān)利、許可、商標(biāo)、商業(yè)秘密、技術(shù)。交易的直接結(jié)果是賣(mài)方公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給收購(gòu)公司，交易的間接結(jié)果是賣(mài)方因出售資產(chǎn)而停止?fàn)I業(yè)、進(jìn)行清算并最終喪失主體資格。國(guó)外管理層收購(gòu)中資產(chǎn)收購(gòu)的對(duì)象一般是被收購(gòu)企業(yè)的子公司和分支機(jī)構(gòu)。
股權(quán)收購(gòu)是指經(jīng)營(yíng)者購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司公開(kāi)發(fā)行的普通有表決權(quán)股份達(dá)到控股比例，從而取得目標(biāo)公司管理上控制權(quán)的行為。國(guó)企管理層收購(gòu)公司股份一般是采取協(xié)議收購(gòu)方式從公司原控股股東處取得。
2、根據(jù)收購(gòu)支付對(duì)價(jià)形式的不同，可將管理層收購(gòu)分為現(xiàn)金收購(gòu)、股票收購(gòu)和綜合證券收購(gòu)。
在股權(quán)收購(gòu)中，如采用現(xiàn)金收購(gòu)的方式，目標(biāo)公司股東出售股權(quán)之后即退出目標(biāo)公司，不再享有任何目標(biāo)公司的股東權(quán)；如采股票收購(gòu)方式收購(gòu)股權(quán)，即成為換股收購(gòu)，收購(gòu)公司用本公司的股票換取目標(biāo)公司的股權(quán)，成功收購(gòu)的結(jié)果是收購(gòu)公司取得目標(biāo)公司的控股權(quán)的同時(shí)，目標(biāo)公司的換股股東成為收購(gòu)公司的股東。
所謂綜合證券收購(gòu)是指收購(gòu)者用現(xiàn)金、投票、認(rèn)購(gòu)權(quán)證及可轉(zhuǎn)換公司債等現(xiàn)金與多種證券組合來(lái)進(jìn)行收購(gòu)，這樣一來(lái)可以緩解現(xiàn)金收購(gòu)所帶來(lái)的融資壓力。與股權(quán)收購(gòu)相類(lèi)似，資產(chǎn)收購(gòu)的對(duì)價(jià)可以是現(xiàn)金，也可以是股票和其他證券等，但主要是“以現(xiàn)金換資產(chǎn)”和“以股票換資產(chǎn)”兩類(lèi)為主。在前者的情況下，形成一般的資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)系；而在后者的情況下，則可以看作是出售資產(chǎn)的公司以資產(chǎn)作為投資向收購(gòu)公司投資入股。
相關(guān)內(nèi)容延伸——MBO收購(gòu)的特征：
1、從收購(gòu)的主體看，MBO的主要投資者為被收購(gòu)方的管理者。他們基于對(duì)本公司的了解和預(yù)期往往設(shè)立一家新公司，并以新公司的名義來(lái)收購(gòu)目標(biāo)公司，通過(guò)MBO，他們的身份由單一的經(jīng)營(yíng)者轉(zhuǎn)變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營(yíng)者合一的雙重身份，實(shí)現(xiàn)所有者經(jīng)營(yíng)，以此發(fā)揮財(cái)產(chǎn)權(quán)的激勵(lì)作用，并使目標(biāo)公司的所有者、控制權(quán)及資產(chǎn)狀況發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變，這是管理層收購(gòu)最重要的特征。
2、從收購(gòu)的客體看，MBO的目標(biāo)公司往往是不被所有者看好、對(duì)經(jīng)營(yíng)者而言卻具有增值潛力的企業(yè)，正是這種預(yù)期的不一致使得管理層有機(jī)會(huì)進(jìn)行收購(gòu)。
3、從收購(gòu)的方法看，MBO是杠桿收購(gòu)的一種，由于公司的管理層往往自有資金不足，因此需要金融機(jī)構(gòu)或戰(zhàn)略投資者的支持以獲取必要的資金完成收購(gòu)。與一般的企業(yè)收購(gòu)相比，MBO對(duì)融資渠道有著更大的依賴性，因而具有較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。
4、管理層收購(gòu)導(dǎo)致目標(biāo)公司企業(yè)形態(tài)的變化。國(guó)外的管理層收購(gòu)對(duì)象如果是非上市公司，往往由經(jīng)營(yíng)者買(mǎi)斷公司，如果是以上市公司為收購(gòu)目標(biāo)，則尋求成為私人控股企業(yè)(privatelyheldfirm)，以公司下市獨(dú)立經(jīng)營(yíng)為目的(gotoprivate)，股票停止交易，由于收購(gòu)的結(jié)果是形成一個(gè)新的權(quán)利義務(wù)相對(duì)獨(dú)立的商事主體，因此，管理層收購(gòu)本質(zhì)上是一種企業(yè)并購(gòu)行為。
